机械设备行业:城轨建设如火如荼,通用航空蓄势待发

投资要点:

行情回顾

上个交易周SW机械设备指数下跌3.71%,跑输沪深300指数0.52个百分点。国联先进制造股票池细分板块,一周涨幅居前的子板块分别为通用机械(-2.44%)、油气设备(-2.62%)以及核能核电(-2.82%);一周涨幅落后的子板块分别为轨交设备(-5.26%)、智能制造(-4.69%)以及专用设备(-4.20%)。国联先进制造股票池一周涨幅居前个股分别为宝塔实业(000595.SZ,+20.69%)、大连国际(000881.SZ,+18.28%)以及达刚路机(300103.SZ,+10.31%);跌幅居前个股分别为电光科技(002730.SZ,-14.43%)、智云股份(300097.SZ,-12.93%)以及智慧松德(300173.SZ,-12.28%)。

投资策略

今年,国务院办公厅、国家发改委等中央决策层相继出台了《关于促进通用航空业发展的指导意见》、《近期推进通用航空业发展的重点任务》等对于促进通用航空业发展的顶层设计文件,我们认为《低空空域管理使用规定》、《通用航空飞行管制条例》等底层执行政策法规有望在明年年初出台,“十三五”有望成为我国通用航空业真正取得发展的开局之年,通用航空业有望真正迎来快速发展期。通用航空业的产出比为1:10、就业带动比1:12,通用航空产业的发展能够产生巨大的经济效益,随着国家GDP增速下降,通航产业有望成为国家大力扶持的方向之一。当前制约国内通用航空发展的原因并不主要在硬件设施及人员上,突出表现在低空领域开放不足和企业的设立条件、运营范围和定价机制的严格管制的,究其根本还是低空领域未完全开放。今年相继出台的一系列政策都对低空领域开放做出了具体规划,我们预计“十三五”末,我国低空领域有望完全开放。我们认为随着低空领域逐步开发、推进通用航空业发展政策逐步出台,我国通用航空业将迎来巨大发展机遇,建议提前布局通航板块,推荐国内空港地面设备龙头威海广泰(002111.SZ)和在飞行员培训、飞机维修均有布局的海上通航龙头中信海直(000099.SZ)。2016年,中国28座城市轨道交通新增57条开工线路,合计里程为1368.95公里,车站852座,总投资额为8808.46亿元。目前我国城市轨道交通建设进入快速增长期,建设投资复合增长率达到20%。目前,我国城市轨道交通建设每公里城轨投资额为5亿元左右,我们预计“十三五”期间新增城轨通车里程将达到5000公里,总投资额将达到2.5万亿元以上。我们认为随着出行需求的持续增加和国家政策的不断支持,城轨建设有望持续高速增长。建议关注与城轨建设相关的投资标的。

重要新闻

2016年,中国28座城市轨道交通新增57条开工线路,合计里程为1368.95公里,车站852座,总投资额为8808.46亿元。亚马逊成功在英国剑桥郡完成了首次试验性无人机送货。

风险提示

大宗商品价格上涨;基础建设固定投资下滑;宏观经济下滑。