投资要点:
市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-3.40%、-4.20%、-4.85%,传媒行业指数涨跌幅为-4.44%。传媒行业涨跌幅处于所有板块几乎垫底位置,大部分传媒细分板块呈下跌局面,其中迪士尼指数子板块跌幅最小,而人工智能子板块跌幅最大。
上周传媒板块表现仍然低迷,在上周一市场的大幅下跌下,接近盘整1年的传媒行业指数尽管估值已经接近历史低点,但跌幅仍然较高,体现了投资者对传媒行业当前对未来的悲观预期。
但我们认为在游戏领域正在出现值得关注的新变化。1)细分人群定制:游戏领域正在从通用玩家游戏往更细分的游戏群体进行深度挖掘。如博彩游戏、二次元游戏等,近期在世纪游轮收购Playtika、昆仑万维收购闲徕互娱、天神娱乐收购口袋科技、中文在线收购G站等的发酵下,推出细分人群的游戏未来可能成为游戏公司突破市场格局的重要方式。2)新兴媒体平台迁移:随着微信小程序的推出将带动的H5游戏快速发展,以及移动VR平台2017年的大规模出货,上述两类平台的游戏呈现蓝海局面,且上述两类平台游戏的技术路线均承继于成熟游戏产业,因此有望成为2017年游戏产业的重要趋势。综上,我们基于对传媒互联网细分领域的看好,继续维持传媒行业“推荐”评级。
风险提示:
1)行业发展不及预期风险;2)技术进步不及预期风险;3)宏观经济风险;4)产品推出不及预期风险;5)政策风险;
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