环保公用行业动态跟踪报告:环保股,高送转极佳沃土,布局正当时

投资要点

高送转数量保持稳定,送转幅度节节攀升:通过对A股市场上高送转股票进行统计,我们发现以下特点:近五年高送转数量基本保持稳定,送转幅度节节攀升。

高送转数量保持稳定:2010-2015年,A股年报高送转数量每年维持在400家左右,中报高送转数量除2015年外每年维持在50家左右。

送转幅度节节攀升:2013年之前,A股市场上10送转20以上的公司数量为零,送转15以上的也以个位数呈现。而2015年年报10送转15以上的公司占高送转的比例达25.05%,预计未来10送转15以上的公司数量仍将维持高位。此外,中报更倾向于高比例送转,2016年中报10送转15以上的公司占高送转的比例达47.06%。

预案披露前布局高送转能够带来超额收益:我们统计了2010年以来所有高送转股票预案披露前相对于沪深300指数的超额收益率。统计发现高送转预案披露前30日、20日、10日买入至预案披露时卖出平均分别可获得8.64%、6.04%、4.19%的超额收益率,且多数情况下送转比例越高,所获得的超额收益率越高。总体来看,提前布局高送转能够带来超额收益。

布局环保高送转:高送转股票具有以下特征:每股资本公积金和每股未分配利润较高,股本规模小,一般拥有较高的利润增速,次新股和定增股高送转概率较高。由于环保行业目前正处于景气周期,行业内相关上市公司营收和归母净利润增速远高于A股上市公司,而且并购频繁,募投项目也较多,导致定增募集资金也非常频繁,为公司推出高送转打下良好基础。综合考虑高送转股票特征,我们筛选出10家公司,建议关注:雪浪环境、博世科、兴源环境、理工环科、环能科技、中金环境、高能环境、易世达、长青集团、巴安水务。

风险提示:企业利润分配方案存在不确定性。