机械行业研究周报:铁总启动今年动车组首次招标,中央经济工作会议强调深化改革、脱虚向实利好制造业升级

市场回顾及投资策略:

上周上证综指下跌3.40%,沪深300指数下跌4.23%,中信机械指数下跌3.55%,机械行业整体跑输大盘。机械二级子行业中,船舶制造(+0.81%)、基础件(-0.27%)、纺织服装机械(-1.48%)排名居前;概念板块中,油气油服(-0.72%)、燃料电池(-2.06%)、一带一路(-2.50%)排名靠前。

上周铁总启动今年首次动车组招标,采购70列时速250公里动车组,此次招标时间晚于预期,但十三五期间高铁动车的投资规模预期未变,预计明年上半年大概率将有大规模的动车组招标需求,关注铁路装备板块机会;中央经济工作会议14-16日召开,提出明年将深入推进供给侧改革、着力振兴实体经济等内容,关注工程机械、煤炭机械、一带一路、国企改革等板块机会。

行业观点:

动车组招标重启,提升铁路装备公司业绩确定性。今年受铁总人事变动等原因的影响,动车组招标启动较晚,但十三五期间高铁投资规模预期未变,我们判断明年上半年大概率将有大规模的动车组招标需求,以保证每年新车的供给。预计十三五期间新增高铁运营里程1.1万公里,同时客运量的高增长带来加密需求,因此动车组需求仍将维持较高水平。建议关注轨交板块的优质企业以及具有进口替代和后市场概念的相关标的,重点关注中国中车以及产业链细分龙头康尼机电、鼎汉技术、春晖股份、永贵电器和神州高铁。

中央经济工作会议召开,继续深入推进供给侧改革。中央经济工作会议14-16日召开,提出明年将深入推进供给侧改革、着力振兴实体经济等内容。钢铁、煤炭行业化解过剩产能仍将继续,企业盈利有望继续改善;地产去库存实施分类调控,明年地产投资可能放缓;继续实施京津冀协同、一带一路建设等战略,基础设施建设仍为稳经济抓手。建议关注工程机械、煤炭机械、一带一路、国企改革等板块机会。

中金环境跟踪:本周中金环境董事长及实际控制人沈金浩先生通过大宗交易减持1680万股,受让方为公司第三期员工持股计划,占总股本的2.52%,成交价格为24元/股。结合此前公司发布的股权激励计划预案,我们认为伴随着核心员工利益的深度绑定,公司未来几年发展动力充足,业绩有望持续保持高增长。前期股价出现一定幅度回调,主要因市场因素导致,目前股价对应2017年动态PE仅21倍,我们看好公司未来有望发展成为环保领域的大平台公司,维持“买入”评级。