房地产行业周刊:险资举牌监管升级,政治局提建长效机制

上周(2016/12/5-2016/12/11)楼市成交环比上升,但12月日均成交同环比仍继续下滑,深圳、南京、苏州等前期热门城市受到基数和调控效应尤为明显,而二手房市场整体降温更为显著。继前周末管理层公开表态反对野蛮举牌后,上周前海人寿被暂停万能险新业务,恒大人寿被暂停委托股票投资业务,险资举牌监管升级导致险资题材大幅回调,符合我们前期对于由资金面主导而与基本面背离的地产险资行情的风险提示。此外,上周末召开的中央政治局会议中提出加快建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制,预计有望从土地供给、税收政策等层面实现机制改革,有利于地产行业的长期平稳发展,但远期底层建设的利好较难扭转市场对于短期宏观调控效应的预期,我们对处在销售增速高位下行趋势下的行业维持中立评级,继续建议挖掘结构性机会,主要推荐:1)资源型龙头房企:招商蛇口、绿地控股、华侨城、金融街等;2)定增价倒挂:上实发展、荣盛发展、新湖中宝、格力地产等;3)优质转型:嘉宝集团、华业资本、迪马股份、天保基建等。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数下跌2.02%,沪深300指数下跌1%,相对收益为-1.02%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第26位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:长春经开、卧龙地产、浙江东日、新黄浦、云南城投。

公司动态:格力地产第二期员工持股计划公布,拟筹集资金总额为不超过3,000万元;万泽股份拟推出员工持股计划;万方发展完成对OsterhoutGroup,Inc1,500万美元战略投资支付;金地集团收购东莞滕顺房地产开发有限公司50%的股权;中体产业全资子公司参与仪征市综合体育场馆PPP项目;华夏幸福签署《关于整体合作开发建设经营浙江省嘉兴市嘉善县天凝镇约定区域的合作备忘录》保利地产与中航地产签署《房地产项目公司股权及在建工程转让框架协议的补充协议》;新湖中宝实际控制人黄伟先生与新湖集团签署了《股份转让协议》;南京高科拟注册发行不超过人民币30亿元短期融资券;阳光城于境内非公开发行面值总额不超过人民币100亿元的公司债券;中茵股份原控股股东苏州中茵集团有限公司减持公司无限售流通股37,000,000股;绵石投资股东兴润宏晟减持不超过2,980,955股公司股票。

政策新闻:南昌市政府提出明年起买房改房要缴1%土地出让金;北京“十三五”土地规划到2020年建设用地控制在3,720平方公里内;广西“十三五”将控制新增建设用地10万公顷以内;两部委指出企业重组可享所得税递延纳税等优惠政策;山西出台新政鼓励住房租赁允许租金扣减房款;国务院会议通过“十三五”促进中部地区崛起规划。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交678万平米,环比上升20.2%;12月截至上周累计日均成交86万平米,环比11上月下降10.2%,较去年12月下降10.9%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:27.2%、18.7%、17.6%,北上广深环比变化分别为:15.7%、27%、50.3%、-14%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为4.8个月,环比上升0.13个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,069万平米,环比下降5.7%;年初至今累计成交8.52亿平米,同比下降5%。