化工行业周报:非OPEC产油国动产协议达成,天然气改革试点将落地,关注石油及天然气涨价机会

投资要点:

行业最新观点

化工作为传统行业,表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇。环保监管重拳不断出击,企业必须走绿色可持续道路;产能过剩问题依旧严重,但更需要警惕的是需求恶化;原料路线及工艺变革促行业重新洗牌,新材料技术创新带来惊喜,其中蕴含的投资机会也值得期待;化工行业深度参与全球化,需警惕要素成本削弱行业竞争力。展望2017,我们认为从以下方面寻找投资机会,1)低油价,布局需求稳健子行业。日化及食品添加剂行业需求稳健增长,此类公司有上海家化(600315.SH)和嘉化能源(600273.SH)。2)提前布局“一带一路”,捕捉进入收获期标的。恒逸石化(000703.SZ)文莱项目和中化国际(600500.SH)多年的海外布局值得关注。3)农药复苏才露尖角,紧盯结构强势品种,如利尔化学(002258.SZ)的草铵膦,湖南海利(600731.SH)的氨基甲酸酯农药。4)专注优势领域,精耕细作打造产业龙头,建议关注磷化工龙头兴发集团(600141.SH)。5)价格低迷带来产能快速出清后行业的复苏,尿素标的鲁西化工(000830.SZ)和华鲁恒升(600426.SH)已进入长线留意期。新材料方面,时代新材(600458.SH)PI膜项目进度超预期,电子级PI膜进口替代空间广,轨交业务稳增,BOGE业绩改善,高温尼龙等新材料也值得期待,建议积极关注。

化工产品数据

本周WTI原油下降1.63%,报收50.84美元/桶;布伦特原油下跌1.05%,报收53.89美元/桶;NYMEX天然气上涨7.79%。受环保督查影响,华北及华中多地甲醇开启限产,国内甲醇供应出现紧张局面,本周甲醇大幅上涨16.12%,下游产品二甲醚、甲醛受成本推动分别跟涨10.14%、7.34%;纯苯方面,目前仍处于供不应求局面,本周纯苯价格整体上涨8.15%,下游产品二酸、环己酮、ABS、苯酚分别上涨14.14%、12.57%、8.93%、8.83%;此外,丙烯酸受三木不可抗力影响,本周价格继续上涨10.99%,丙烯酸甲酯跟涨11.23%。本周聚氨酯板块整体下调,其中环氧丙烷、软泡聚醚、硬泡聚醚、TDI分别下跌5.94%、4.04%、2.61%、2.39%;本周PVC市场受需求影响,厂家多以让利出货为主,整体下调5.17%。

风险提示

宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。