机械设备行业动态点评:年内动车招标全部落地,明年恢复正常

事件:12月13日,铁路总公司发布时速250公里动车组采购项目招标公告,本次招标的货物是时速250公里动车组,共70列;同时,进行动车组电务车载设备采购项目招标,招标采购的货物是配套动车组机车综合无线通信设备(CIR),共200套。

动车组招标时间点符合预期,未来将持续推进动车组招标工作。

我们认为,铁总换帅后铁路改革的力度和速度要打折扣,但是执行效率和目标完成率有保障。2016年铁路行业投资总额目标为8000亿元,截止到2016年11月铁路固定资产投资完成额为6661亿元。此次动车组及配套动车组机车综合无线通信设备的招标,符合铁路行业投资目标年内完成的预期。

2016年招标节奏和数量整体低于预期,2017年开始有望回归正常。此次招标是2016年动车组首次招标,节奏和数量低于往年,主要原因在于前期铁总换帅受到影响,同时也是全年铁路竣工里程大幅下降、新线需求并不紧迫造成的结果;2016年铁路竣工里程仅3200公里,同比下降超过60%,在2016年的铁路竣工里程基数下,2017-2020年未来三年铁路竣工里程将持续上升,复合增速超过30%,铁路竣工里程的增长和中国标准动车组定型后,动车组招标有望回归正常。

投资建议:“十三五”期间,铁路行业固定资产投资水平持续维持高位,车辆装备的更新升级以及国产化替代,将提升机车设备在总投资中的占比。此次动车组招标,缓解了市场对明年上半年无车可交的担心,随着明年铁路竣工里程的增加和中国标准动车组定型,未来的招标将会超过今年。基于以上观点,我们维持铁路设备“优于大势”的判断,推荐关注中国中车,重点推荐众合科技、鼎汉技术、时代新材、康尼机电、永贵电器。

风险提示:铁路行业固定资产投资总额不及预期;系统性风险。