11月份经济增长数据点评:11月工业略高于预期,预测12月经济大体平稳

点评

11月消费和出口增速小幅改善,工业生产同比增速上升,略高于预期。预测12月经济保持大体平稳。

1、11月工业增加值增长小幅高于预期

11月工业增加值同比增长6.2%,比10月高0.1个百分点,高于预期。其中11月采矿业增加值降幅扩大,制造业持平,电力热力业提高2.0个百分点,提高的主要原因是新能源发电增速均提高10个百分点以上,但火电增速回落6.6个百分点。从具体产品产量看,受PPI大涨刺激,上游煤炭、油气开采、生铁、粗钢、电解铝的产量增速比10月有所提高;受消费升级影响,SUV汽车同比增长44.8%,比10月高7.8个百分点。另外,发电机组和工业机器人产量增速比10月大幅提高。

11月投资同比增速比10月有所回落,制造业投资增速回升。1-11月投资同比增长8.3%,与1-10月持平。其中,11月当月,投资同比增长8.3%,比10月回落0.7个百分点;其中,制造业投资增长8.3%,比10月回升5.2个百分点;房地产开发投资同比增长5.6%,比10月回落7.8个百分点;基建投资同比增长14.1%,比10月回落1.1个百分点。

11月社会消费品零售总额同比增长10.8%,比10月提高0.8个百分点,高于预期。扣除价格因素,实际增长9.2%,比10月高0.4个百分点。其中,商品零售同比增长10.9%,比10月高0.8个百分点,餐饮消费同比增长10.1%,比10月高0.1个百分点。消费高于预期的主要原因是去年11月限额以上汽车消费同比增长13.1%,较10月提高4.4个百分点。

综上,11月出口和消费小幅改善,工业生产增速提高,高于预期。

2、11月房地产市场明显降温

11月商品房销售面积和房屋新开工面积同比增速大幅回落,库存面积连续9个月下降,住宅库存同比降幅扩大,房地产市场调控效果明显。11月商品房销售同比大幅回落。

11月商品房销售面积同比增长7.9%,比10月回落18.5个百分点;其中,住宅销售面积同比增长7.7%,比10月回落18.2个百分点。

库存面积连续9个月下降,住宅库存同比增速连续4个月为负。11月底商品房待售面积69095万平,比10月底减少427万平,连续9个月减少;同比下降0.8%,比10月底下滑2.1个百分点。住宅待售面积40457万平,比10月底减少582万平,连续9个月减少;同比下降8.2%,比10月底降幅扩大2.2个百分点。

新开工面积增速大幅回落。11月房屋新开工面积同比增长3.3%,比10月回落16.7个百分点;住宅新开工面积同比增长4.9%,比10月回落17.8个百分点。1-11月房地产开发到位资金累计同比增长15.0%,比1-10月回落0.5个百分点;其中定金及预收款同比增长30.5%,比1-10月回落1.7个百分点;个人按揭贷款同比增长49.3%,比1-10月回落2.2个百分点。

9月底20多个城市推出房地产调控政策以来,房地产市场明显降温,调控效果显现。

3、预测12月经济增长大体平稳

总体看,11月出口和消费小幅好转,房地产明显降温,工业增速基本平稳。预测12月经济增长大体平稳,工业增加值同比增长6.1%左右。