交通运输行业周报:干散货需求回落,原油运价高位震荡

干散货:本周五BDI收于1090点,自11月高点以来有所回调,最终单周环比下跌9%。随着冬储行情基本告一段落,干散货需求预计将有一定程度的回落,短期内BDI指数承压,建议投资者继续观望。但是,我们预计2017年的干散货市场不会再出现今年年初这样极端的情况。政策面上,特朗普的上台以及“一带一路”国家战略的持续推进都将推升干散货的需求,而行业供给端则增长有限。边际需求的增长可能为航运公司的股价带来向上的弹性,长期来讲推荐关注干散货行业相关标的中外运航运0368.HK、太平洋航运2343.HK,建议投资者耐心寻找股价回调的买入机会。

油运:本周油运运价小幅上涨,符合我们对短期行情“运价震荡修复”的判断。原油运输指数BDTI收于903点,较上周上涨1.6%;成品油运输指数BCTI收于443点,较上周上涨2.1%。12月初减产协议正式达成,推升油价上涨预期;叠加油运四季度的传统旺季,我们继续对短期的油运运价保持乐观。推荐关注中远海能1138.HK。

截至09/12一周交运股表现:我们筛选了53个港股交运标的以监察交运行业的表现。截至09/12一周,53个交运股平均下跌0.5%,跑输恒指本周表现(上涨0.7%)。具体数据详见本报告最后一页“安信国际交运组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运股票。