事件
12月13日,国家统计局公布的数据显示,1-11月全国固定资产投资(不含农户)538548亿元,同比名义增长8.3%,增速与1-10月持平。1-11月国有控股企业固定资产投资191080亿元,累计同比名义增长20.2%,比1-10月份下降0.3个百分点;民间投资331067亿元,累计同比名义增长3.1%,比1-10月增加0.2个百分点。
观点
11月固定资产投资企稳。受调控政策影响,10月地产投资超预期现象已经退去,需求逐渐走弱和库存压力缓解带动房地产开发投资下降。制造业企业短期盈利能力改善和补库存需求,短期复苏势头良好,加之低基数效应带动11月制造业投资上升,但长期改善动力不足。11月基建投资继续小幅回落,随着经济短期复苏势头良好,加码基建投资动能有所放缓。在补库存带来的短期经济复苏背景下,投资虽然短期企稳,但是产能过剩和地产限购影响经济长期仍有较大的不确定性,企业盈利能力和需求端改善动力不足,长期投资意愿并不强烈,下行压力仍不容忽视。
风险提示:地产政策带动地产投资大幅下行。
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