汽车和汽车零部件行业:新能源车年底冲量,来年更上一层楼

2016年新能源汽车销量增幅有望达到50%。据中汽协统计,11月新能源汽车销量同比增加6.4%达6.5万辆,1-11月新能源汽车销售40.2万辆(+60.4%),其中新能源乘用车销售29.0万辆(+73.5%);新能源商用车销售8.6万辆(+34.3%)。预计2016年全年新能源汽车产销量达47~52万辆,同比增幅约50%。

预计2016年新能源乘用车销量增加63%达33.9万辆。1-11月累计销售21.7万辆纯电动乘用车(+95.3%),7.3万辆插电混动乘用车(+30.2%)。其中,北汽股份、比亚迪和吉利占据纯电动乘用车的前三甲。比亚迪以累计销量5.1万辆的绝对优势,牢牢占据插电混动乘用车第一名的位置。预计2016年纯电动乘用车销量同比增77%达26万辆,插电式混合动力乘用车销量同比增30%达7.9万辆。

预计2016年新能源客车销售11.3万辆(+11.9%)。1~11月累计销售新能源客车93409辆,预计全年销量为11.3万辆。宇通客车表现优异,在纯电动客车和插电混动客车领域的销量均为第一,龙头地位稳固。根据工信部数据,8~10米的纯电动客车共生产38346辆,同比增加363.1%,而6~8米纯电动客车受补贴退坡影响明显,产量下降了56%,仅生产16710辆。

纯电动专用车年底冲量。根据工信部数据,11月份纯电动专用车生产15477辆(+74.9%),占前11个月累计生产量的58%,12月份将继续冲量,预计2016年全年纯电动专用车产销量达4.5万辆左右。

2017年新能源汽车销量有望达70.3万辆(+41.5%)。受到新能源汽车积分和碳交易办法等政策的影响,预计2017年下半年新能源汽车销量将进入新的增长周期。其中新能源乘用车销量达到49万辆(+44.5%),新能源专用车销量有望翻倍,达到10万辆左右,新能源客车预计与2016年销量持平,销量为11.3万辆。

投资建议:建议关注新能源汽车龙头企业,强烈推荐新能源汽车比亚迪、上汽集团,推荐纯电乘用车业务发展良好,且牵手大众大力发展纯电乘用车的江淮汽车,推荐客车龙头企业宇通客车,推荐新能源汽车空调细分领域龙头奥特佳。

风险提示:1)2017年新能源汽车政策落地不及预期;2)非限购城市对新能源汽车需求不足,导致新能源汽车供大于求。