2013年3月通信及传媒行业投资策略:政策暖风频吹,宽带中国与大部制改革

2012年电信行业固定资产投资超预期.

从电信行业的固定资产投资看,11月份电信固定资产376.9亿元,同比增长3.66%,累计固定资产投资2839.9亿元,同比增长6.9%,单月投资有所反弹,12月份电信行业固定资产投资773.9亿元,同比增长167%,2012年电信固定资产总投资3613.8亿元,同比增长8.5%,高于我们在2013年年度策略中8%的增速预期。

1月份中国联通新增用户规模有所反弹.

中国联通1月份新增用户360.5万户,相对于12月份新增用户309.6万户和11月份新增用户333.5万户,新增用户规模有所反弹。中国移动1月份新增用户437.8万户,单月新增用户规模不断快速上升。中国电信1月份新增用户256万户,单月增长规模基本持平。中国联通1月份单月新增WCDMA用户366.9万户,单月增长规模有所上升。中国电信1月份3G用户新增用户301万户,3G用户达到7206万户。

3月份政策暖风频吹:宽带中国+大部制改革.

工信部召开宽带中国2013专项行动动员部署电视电话会议,下发《关于实施宽带中国2013专项行动的意见》。从建设的规模看,2012年FTTH覆盖用户新增4900万户,达到9400万户,新增固网宽带用户2510万户,2013年计划新增覆盖用户3500万户,新增固网宽带2500万户。覆盖用户规模增长规模有所下降,但是新增宽带用户基本与2012年持平,运营商主要集中力度加大宽带用户的开户比率,对于终端设备和入户软光缆的需求有所增长。两会通过《国务院机构改革和职能转变方案》,文化行业迎来大部制改革,我们认为文化产业中的大部制改革,首先打破了行业管理的藩篱,有利于文化产业的混业整合。

投资建议:评级未来十二个月内,通信及相关设备制造业评级“中性”。传媒行业“有吸引力”.

重点关注百视通、网宿科技、东土科技和日海通讯.