新能源汽车周报:乘联会发布11月份乘用车销量数据,同比增长19.8%

投资要点:

板块一周行情回顾

本周沪深300指数较上周下跌1.07%,国联新能源汽车板块下跌1.41%,表现弱于大盘。从各子版块的表现来看,仅有充电设备板块跑赢大盘,其他均跑输大盘,新能源整车板块跌幅最大,跌幅达到3.42%。

行业重要事件及本周观点

【乘联会发布11月份乘用车销量数据同比增长19.8%】乘联会12月8日发布11月份乘用车产销数据,11月份我国共销售乘用车242万辆,同比增长19.8%,1-11月累计销售乘用车2109万辆,同比增长15.7%,11月乘用车产销量略超我们的预期。去年11月份基数较高,本年11月仍然能保持高增速的原因在于:市场预期小排量乘用车购置税减半的政策将会退出,但我们认为,该政策大概率会继续实行,或是以更为缓和的形式进行,我们预计明年乘用车销量增速可维持在7%-10%的水平,但对应到投资标的上,则较难延续今年板块普涨的行情,取而代之的则是优质整车或零部件企业会有较大机会,建议关注江淮汽车、精锻科技。

【乘联会发布11月份新能源乘用车销量数据】根据乘联会厂家数据,16年11月新能源乘用车销量为4.18万辆,同比增长35%。其中纯电动同比增116%,但插混同比下降40%;11月的普混销量0.96万台,是插混0.45万台的两倍。16年1-11月的新能源乘用车总体销量28万台,同比增长102%,其中纯电动车销售20.8万台,增长145%;插电混动销售7.3万台同比增长35%。随着新能源车政策调整,3季度乘用车市场处于整固期,增速不断放缓,但11月市场逐步恢复,另外,新能源车的第四批补贴目录的推出为新能源车企顺利完成现有订单和年末冲刺提供了政策保障,有助于推动今年年末的新能源车客车与专用车的销售加速,我们预计今年新能源汽车可实现45万台左右的销量。对应到投资标的上,建议关注东风汽车、合康变频、新海宜以及坚瑞沃能。

主要上市公司表现

上周国联新能源汽车板块统计样本(共91家)上涨41家,停牌5家,下跌45家。从个股涨跌幅来看,易事特、大东南、正业科技以及金瑞科技等个股涨幅居前;赢合科技、鹏辉能源和中通客车等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐(维持上周组合)

欣旺达:消费类电池龙头,动力电池业务迎来放量期。江淮汽车:SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份:国内车用非轮胎橡胶件龙头,内生外延皆有期待。精锻科技:精锻齿轮龙头主业快速增长,新业务值得期待。

风险提示:政策风险;新能源汽车产销量低于预期等。