房地产行业12月份第二周:交易量环比下降,库存持平

2012年12月10日-12月16日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的33个城市中有22个的房地产交易量下降(中值为-12%,而截至12月9日当周交易量中值为-5%)。从同比角度看,已公布数据的30个城市中有28个城市的交易量上升(中值为+133%,而截至12月9日当周中值水平为+110%)。与2012年11月的周平均值相比,已公布数据的33个城市中有18个城市的交易量下降(中值为-3%,而12月9日当周中值为+1%)。相对而言,一线城市环比基本持平,而二/三线城市表现较为疲弱,长三角地区的交易量的增幅高于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市的销售均价持平(而截至12月9日当周中值为-3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个的销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升1.9%。

年初至今表现

截至2012年12月16日,已公布数据的35个城市的12月份交易量周平均值较11月低6%,并较2012年上半年和2011年均值分别高55%和69%。年初至今,已公布数据的26个城市中有23个城市的交易量中值同比上升30%(截至12月9日当周的水平也为+30%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有16个城市的房价同比下降(中值为-2%,截至12月9日当周中值水平为-3%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.3%(截至12月9日当周下降0.2%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至12月9日当周的12.9个月略降至12.8个月。在我们追踪的13个城市中,北京、苏州、青岛和东莞的库存下降;杭州、宁波和长春的库存企稳;上海、广州、深圳、南京、福州和厦门的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、首开股份(强力买入名单)、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、华润置地、碧桂园、恒大地产、招商地产A、中南建设和万科B。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和世茂股份。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。