环保行业周报:《“十三五”生态环境保护规划》印发

本周择要

《“十三五”生态环境保护规划》上周由国务院正式印发。《规划》明确将生态文明建设上升为国家战略,并提出以改善环境质量为核心,大力推进大气、水、土壤三大污染防治行动计划。同时明确地方政府在环保中的责任主体,加强监管执法力度。我们认为《规划》体现了在“十三五”阶段, 高层对环保的极度重视,明确了地方政府在环保中的角色,并通过环保机构检测检查执法处置管理改革加强环保监管。“十三五”期间环保工作重心将由过去的控制污染物排放向环境质量改善转变。基于监管趋严及改善环境质量的导向,我们认为未来几年是环保行业市场空间快速释放的几年, 且新的环保项目具备综合化,项目投资量大,治理难度加大及运营时间长的特点。我们持续看好运营经验丰富、技术能力及融资能力突出的环保龙头企业。推荐投资者关注中国光大国际257.HK,北控水务371.HK。

建议关注中国光大国际257。中光大国际股价近期出现调整,我们认为调整的原因一方面环保板块下半年曾有高于大市的升幅,近期光大国际股价随环保板块回落,另一方面是光大国际拟分拆绿色环保板块独立上市,目前这一分拆将出现延期。但是我们认为光大国际作为环保板块龙头企业, 公司多年来稳健发展在垃圾发电、水务、生物质发电及危废业务全面布局, 公司基本面持续向好,近期股价回落是吸纳机会。

截至 09/12一周环保/新能源股表现。我们筛选了51个港股环保/新能源标的以监察环保/新能源行业的表现。截至12/12一周,51个环保/新能源股份平均回落2.5%,较恒指回落0.3%为多。详见本报告最后两页“安信国际交运组合股份表现及估值”及“安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保及新能源股。