金融市场研究周刊:欧央行推特别QE,黄金跌势不止

市场回顾与展望

欧洲央行周四如期维持利率不变,同时推出了特别的第三轮量化宽松(QE):延长QE至2017年12月,从4月起购债规模减少200亿元。随后欧洲央行行长德拉吉称,欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产,提振美元指数大涨。黄金则再度遭到抛售,连续第五周下跌。

本周美联储将召开为期两天的货币政策会议,并将于北京时间周四凌晨3点宣布利率决定并发表政策声明,随后主席耶伦将在3点半召开新闻发布会。目前美联储加息已经被认为是板上钉钉,市场隐含的加息概率达到100%。经济数据方面,关注中国宏观经济、欧元区PMI、美国房地产等。

投资建议

当前金价已到2013年至今年初的下降通道上沿位置,即1155美元/盎司水平。结合中长期观点,我们认为金价很难有效跌破该水平重回下降通道,投资者可进场做多。预计黄金价格波动区间为[1155,1200]美元/盎司,白银波动区间为[16.3,17.2]美元/盎司,铂金波动区间为[900,950]美元/盎司。

账户商品点评:人民币账户原油Brent1702上周收于373.51元/桶,本周开于372.82元/桶。上周OPEC与非OPEC达成联合减产协议,油价再度冲高,但是我们认为油价突破60美元/桶希望很小,投资者可在58美元/桶上方做空。人民币账户铜1703上周收于18.25元/磅,本周开于18.24元/磅。上周铜价的走势较为平稳,本周中国11月的经济数据将全部披露结束,目前来看市场预期经济整体企稳。同时美国加息预期已被消化,预计铜价高位震荡。人民币账户大豆1701上周收于71.43元/蒲式耳,本周开于71.43元/蒲式耳。周五的USDA月度报告维持11月预估不变,预计将维持区间震荡。