农林牧渔行业:关注后续催化,养殖与饲料

一周行情回顾:

本周大盘继续下行。上证综合指数/深圳成份指数分别下跌0.62%和0.13%,申万农林牧渔行业指数下跌1.96%,弱于大盘走势。细分子行业中,各板块多数下跌, SW 种子生产领跌,跌4.63%; SW 畜禽加工和SW 果蔬生产走势较强,分别涨1.66%,1.38%。

农业行业投资策略:

在市场重要的情绪指标成交量仍然不断萎缩前以及外围市场好转等因素刺激无效前提下,A 股市场仍处于弱势震荡。恐慌情绪仍需等待恢复。

在中短短期配置中,我们最看重短期能有催化和驱动因子的公司。在我们近期跟踪的众多指标中,禽苗价格处于强势上涨态势,并不断超市场预期。

在供给冲击前提下,价格仍然维持高位向上,从业绩弹性角度或其真实业绩角度而言,相关禽养殖公司将有较为充分的想象空间。

鸭苗报价7.2元,单苗净利润达到4元,每月800万只出栏量,单苗业务净利润可达3200万元,华英将成为最受益的公司。根据7、8以及9月上半月情况看,华英业绩爆发式增长,单月净利润会超过整个上半年净利润。

由于中报华英预测前3季度业绩增长50%-70&,我们推测华英将大幅向上修正前3季度业绩至100%-140%,甚至更高。

鸡苗单价6元,民和鸡净利润3.5元左右。1-9月民和业绩可达1.6-1.7元。此外,公司增发即将拿到批文,对于股价诉求,公司将更为积极。

新希望本身受益饲料3季度行情,公司还拥有2亿多只鸡鸭苗产量,也将充分受益苗景气周期。

上周水产养殖跌幅较多,在市场情绪较差时候,往往出现恐慌性抛售。

油污到底有没有受影响,相关上市公司10月下旬-11月进入捕捞季,届时便知分晓。此外,我们认为行业的确出现减产,而减产将带来价格的上涨,以此修正平衡。