医药行业政策点评:推进临床路径管理,加速产业格局变化

事件:卫计委官网发布《国家卫生计生委办公厅关于实施有关病种临床路径的通知》,将1010个临床路径公布在中华医学会网站,供卫生计生行政部门和医疗机构参考使用。

文件内容:1)推进临床路径管理与医疗质控和绩效考核相结合;2)推进临床路径管理与医疗服务费用调整相结合;3)推进临床路径管理与支付方式改革相结合;4)推进临床路径管理与医疗机构信息化建设相结合。我们认为:实施临床路径管理为我国医改组合拳中的重要一环,对医疗、医保、医药均意义重大。

临床路径与医疗:将规范医生医疗行为,提高医疗服务质量。临床路径(Clinicalpathway)是指针对某一疾病建立一套标准化治疗模式与治疗程序,是一个有关临床治疗的综合模式,以循证医学证据和指南为指导来促进治疗组织和疾病管理的方法。相对于指南来说,其内容更简洁、易读、适用于多学科多部门具体操作。我们认为临床路径其对规范诊疗行为、保障医疗质量与安全提供了客观依据,可起到规范医疗行为、提高质量的作用,尤其在控制医生过度用药方面意义重大。

临床路径与医保:为医保控费提供了新的思路,为医保支付标准提供参考。过去几年,我国的医保控费方式主要以“降价”为主,单纯的降价行为导致部分企业在部分省份弃标、药品质量下降等“劣币逐良币”等现象。我们认为医疗标准的缺失是过去采用“降价控费”的原因之一,临床路径作为医疗行为的客观标准,或意味着我国医保控费由“降价”转向“结构性调整”,为在我国实施“按病种付费”支付方式提供参考。

临床路径与医药:制药行业将呈现结构调整,临床价值高的品种将迎来发展良机。相对单个医师的个人治疗路径,标准化的临床路径更加注重治疗的结果、时间性、经济性。我们认为实施临床路径管理后,医师在进行用药选择时将更加侧重其临床价值。尤其是配合医药分家政策,临床价值高的治疗性用药将迎来发展良机,临床价值低的辅助用药或将进一步延续寒冬。

投资策略与重点关注个股。我们认为两类企业将受益于临床路径管理:1)具备高临床价值品种的制药企业;2)参与医保控费的医疗信息化公司。重点推荐恒瑞医药(600276)、通化东宝(600867)、丽珠集团(000513)、长春高新(000661)、康弘药业(002773),建议关注万达信息(300168)、卫宁健康(300253)、海虹控股(000503)。