国防军工行业防务一周评:军民融合基金蓬勃发展

核心组合:新晨科技、航天电子、国睿科技、银河电子、方大化工、振华科技。

军民融合基金蓬勃发展。

2016年以来,从国家到地方,以军民融合为主题的各类型基金大量涌现,此类基金重点投资民参军、新材料、信息化、军工电子等方向,其投资方向和投资标的对二级市场的投资有一定的参考和借鉴价值,如军民融合海洋防务(大连)产业基金参股的赛思科已通过被中电广通收购而退出。

观点延续(详见《防务一周评》1、2、3、4)。

1.军改一周年+年末军工订单加速落地+军民融合十三五规划欲出炉关注“一低两高一确定”:估值低位、高安全边际、高增长,确定性强。

中航机电、中直股份、洪都航空。

民参军关注: 年底订单有望落地显著增厚业绩弹性较大银河电子、北斗星通、天银机电、方大化工。

2通航政策不断超预期且真正逐步落地(维持上周观点)关注:新晨科技(军航空管信息数据核心服务商)、四创电子(国产空管雷达)、国睿科技(国产空管雷达)、四川九洲(ADS-B 系统龙头)和川大智胜(空管自动化系统和民参军领军企业)3航天密集发射,板块长期景气(维持上周观点)。

关注:火箭制造、发射,卫星制造和应用上下游产业链:航天电子、航天科技、航天晨光、航天电器

风险提示:政策不达预期;军工订单延迟。