南京证券明年市场整体机会有望大于2016年

2016年12月11日，南京证券举办的“新形势 新机遇”暨2017年A股投资策略会在南京顺利召开。公司会上发布的2017年A股投资策略认为，2017年A股的走势会经历从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情过程，市场整体机会将大于2016年。

据悉，此次会议邀请中国社科院经济学教授、中国首席经济学家论坛理事、人民币交易与研究论坛学术委员会主任刘煜辉先生、兴业全球基金经理邹欣、江苏汇鸿汇升投资公司副总经理朱一顺、南京证券研究所宏观策略高级研究员陈君君做主题演讲，与会嘉宾坐而论道新形势下中国经济的发展趋势，共同探讨资本市场未来的新机遇，并对2017年中国供给侧改革、财政、货币政策走向以及对A股市场存在的机会做了预判。南京证券总裁李剑锋到场并发表精彩致辞，会议现场座无虚席，投资者反应热烈。

南京证券宏观策略高级研究员陈君君在会上发布了题为《经济平稳运行，A股砥砺向前》的2017年A股投资策略。报告认为，2017年全球经济增长弱改善，复苏动能依旧偏弱，且分化依然。新一轮财政周期正在启航，特朗普主导的财政刺激举措，或带动其他经济体进入同步的财政扩张倾向。2017年国内经济仍有下行压力，但在宏观政策随时托底下，国内经济整体平稳中运行，且预期更加稳定，预计2017年GDP增速在6.5％左右，较2016年略有下降。与此同时，通胀温和、货币政策保持中性稳健，积极的财政政策成为托底经济的主要手段，国内经济稳步运行的基础上继续推进供给侧改革，宏观调控政策仍会着眼结构调整，保持平稳。

从2017年的A股市场来看，南京证券认为，明年整体机会将大于2016年，3000点将是底部区域，高点难以越过4000点，2017年A股的走势会经历从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情过程。

关于投资配置方向及主线，报告提示应当重点关注以下板块：精选大消费，关注盈利具有稳定性的大消费板块，如白酒、医药板块；稳增长预期下的基建板块，关注PPP+轨交、地下管廊、环保等板块，以及中美大基建周期共振下的“一带一路”从起步到加速度，关注具备估值优势的“一带一路”建筑类央企；国企改革由推进到落实，混改成为重要突破口，关注第二批试点推进迎来的相关投资机会；A股市场乐观预期下，券商板块确定性较高，关注券商板块的投资机会；创新驱动下的新经济主题投资机会，关注消费升级、云计算与大数据、人工智能、5G等主题投资机会。

另外，刘煜辉在会上发表的关于2017年中国宏观经济形势的主题演讲认为，人民币汇率稳定，对G2货币同盟的信心，取决于中国能否坚决压制金融交易性资产的创造。关于国内经济，明年有可能就是“偏弱的宏观”，“转强的微观”，企业部门财务开始好转。中国转型经济潜力和空间很大，对于产业资本来讲，现在有可能已经在面对一个机会窗口。负债驱动资产的繁荣的模式也受到越来越多的抑制，产品端收益率会加快下行，与资产端收益率的倒悬裂口开始收敛。刚性兑付资产的黄金窗口正在关闭，资本市场的机会成本也将开启趋势性下降。

来自兴业全球基金经理邹欣还分析了新形势下证券市场的投资机会，江苏汇鸿汇升投资公司副总经理朱一顺也分析展望了当前定增市场的投资策略。