运达科技:业绩稳步增长,机务运用安全市场可观

传统业务增长稳健,专注打造领域龙头。2016年1-9月,公司实现营收3.08亿元,同比增长17.63%,1-9月实现归属上市公司股东净利润0.75亿元,较上年同期增长15.50%。公司三大核心业务,轨道运营仿真培训系统、机车车辆车载检测与控制设备以及机车车辆整备与检修作业系统,在行业内拥有较高的毛利率,各项业务有序推进,项目完成情况良好。公司作为国内技术领先的轨道交通机务运用安全系统供应商,专注于机务运用安全细分领域,科研投入比例较高,更加发挥与西南交通大学合作优势,保持掌握行业发展动向,有望在未来继续保持行业龙头地位。

中长期轨道交通产业迎来大发展,公司成长性可观。近期,国家发改委公布的第三批PPP推介项目中,城市轨道交通单体投资规模最大,总计投资金额超过1万亿元。我国共有40个轨道在建城市,“十三五”期间我国城市轨道交通建成投运线路将超过3000公里,预计“十三五”期间轨道交通投资规模将达到1.7-2万亿元,轨道车辆机务运用安全系统将受益于城轨高密度建设,市场前景良好,车载lCU在全国范围内有望放量。

“十三五”期间我国高铁也将迎来建设高潮,“八横八纵”高铁布局以及城际铁路修建将为公司创造广阔的市场空间。大规模的铁路建设背景下,首要任务便是着重铁路安全监控,机务运用安全系统行业整体将受益,公司依靠自身核心竞争力则可能获得更大的市场份额。另外,近期国家启动高速磁悬浮研发,在未来将建设高速磁悬浮交通系统,促进轨道交通产业升级,公司在未来成长空间较大。

内生与外延并重,扩宽领域创造新利润增长点。公司在坚持主营业务做大做强的基础上,积极布局新领域。上半年,公司完成收购成都穿克牵引技术有限公司,加大对轨道牵引技术的攻坚,有望打破目前的市场格局。另外,公司完成参股司姆泰克,有望将VR与公司仿真培训有机结合,发挥协同效应,创造新的利润增长点。