联讯证券晚报

每日市况:

周三,沪指早盘低开震荡,午后涨幅扩大,创业板指也探底回升;申万行业多数造好,其中,商贸零售、钢铁、建筑材料以及采掘等板块涨幅居前。截至收盘,上证综指收涨0.7%至3222点,深成指收涨0.7%,创业板指收涨0.6%,中证流通指数成交4366亿元,较前一交易日放量约170亿元。

市场研判:

集体抬升零售板块商贸刺激阿里概念股以及,热点方面,受黑色系期货大涨影响,资源股重拾升势,有色金属板块在午后涨幅扩大,鞍钢本钢预期合并影响,带动钢铁股涨幅居前;奇虎360参与步步高定增、成其第4大股东,阿里巴巴入股三江购物、致其股价连续飙升

消息面上,从10月26日,全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金托管机构评审公告》和《基本养老保险基金证券投资管理机构评审公告》后,工商银行等四家银行入选基本养老保险基金托管机构;再到12月6日,全国社会保障基金理事会公布了第一批基本养老保险基金投资管理人名单,来自基金、保险、券商等行业的21家机构获得管理人资格,这都意味着养老金入市的步伐已经渐行渐近。目前我国的养老保险制度包括“三大支柱”:基本养老保险(主要是指地方基本养老保险和作为补充的全国社会保障基金)、企业年金、个人储蓄型基金。随着我国人口老龄化的压力逐渐凸显,存量养老金支付缺口的问题亟待解决,而当前我国基本养老保险基金保值增值的能力较弱,养老金入市进行多元化的投资成为必然的趋势。我们在2017年投资策略报告中对2017年或将入市的养老金进行了一个初步的测算,按照近五年的基本养老保险基金累计结存平均增量4568亿元、30%的入市限制、并参考企业年金和社保基金投资比例,预计2017年基本养老保险基金新增入市资金约为450亿元左右,但长期来看,按照30%的投资上限,新增入市规模能达到6000亿元。养老金入市短期有助于提升投资者情绪,长期则有利于优化投资者结构,引导市场价值投资,并促进股市长期稳定健康的发展。

对于后市,中长期来看,经济基本面有企稳的迹象;大类资产配置方面,股票市场的配置价值洼地效应开始显现。但就短期而言,年末市场面临较为集中的重大股东解禁减持压力,以及季节性资金面紧张周期,利率上升以及预期通胀上行等因素也导致市场流动性短期难见宽松,监管趋严使短期市场风险偏好承压。

操作策略:

我们认为短期市场或将维持震荡,但目前养老金入市步伐渐近,有助于修复市场情绪,而举牌概念股也有所分化,投资者可回避前期涨幅较大的个股,而低估值、高股息率的蓝筹股长期仍具吸引力。操作上,我们建议投资者保持中性。配置方面,优选低估值、高股息率的板块,如医药龙头、食品饮料、家电等;此外,还可以持续关注此前调整较多的板块,例如,新能源汽车产业链;同时建议把握油价上涨的背景下主题投资的机会。