机械设备行业:油服板块受益减产,煤机行业回暖在即

行情回顾。

上个交易周SW机械设备指数下跌1.63%,跑输沪深300指数1.85个百分点。国联先进制造股票池细分板块,一周涨幅居前的子板块分别为轨交设备(+4.97%)、核能核电(+0.13%)以及工程机械(-2.12%);一周涨幅落后的子板块分别为专用设备(-3.29%)、通用机械(-3.00%)以及仪器仪表(-2.83%)。国联先进制造股票池一周涨幅居前个股分别为贵绳股份(600992.SH,+19.82%)、三垒股份(002621.SZ,+19.28%)以及佳电股份(000922.SZ,+14.82%);跌幅居前个股分别为鲍斯股份(300441.SZ,-17.80%)、淮油股份(002207.SZ,-13.35%)以及苏试试验(300416.SZ,-13.09%)。

投资策略。

欧佩克达成了原油减产协议,同意将原油产量下调120万桶/日至3250万桶/日,油服板块迎来投资机会。油价上涨,利好油气服务类上市公司,据我们分析,油气公司资本支出根据油价作出调整有滞后,油服类企业经营状况滞后油价2-3个季度,油价自2016年1月触底反弹以来历时超过3个季度,对油服类企业投资正当其时。从“三桶油”资本支出计划和变化情况来看,我们认为第四季度开始国内油公司资本支出有望开始反弹,综上,我们推荐关注油服板块投资机会。重点推荐杰瑞股份(002353.SZ)和惠博普(002554.SZ)。

煤机行业有望在17年开始回暖,行业下滑有望结束。我们认为煤炭机械行业有望受以下四个方面影响需求有望逐步回暖:首先,煤炭“十年黄金期”产能高速扩张期带来的巨大的存量更新需求以及设备定期维护需求将从17年开始逐步显现,煤炭设备投资高峰在2010-2012年,煤机设备平均使用寿命为8年左右,未来几年,行业将会有很大的更换需求;其次,小型煤矿向大型煤矿集中带来的煤炭开采机械化率提升需求,根据规划,“十三五”期间淘汰落后产能力度将持续加大,大型煤矿集中度的提高对于煤炭行业开采机械化率提升具有显著的促进作用;最后,新增产能带来的新增设备需求,2013年至2015年国家发改委审核批准新建大型煤矿产能分别为1.2亿吨、0.65亿吨以及0.87亿吨,投资额分别为700.54亿元、476.55亿元以及575.48亿元。一般而言一座煤矿的建设周期约为2年-3年,2013年至2015年核准大型煤矿预计将分别于2016年至2018年投产。我们重点推荐郑煤机(601717.SH)。