(l)基本金属长期看涨格局未变。本周基本金属价格回调,其中铅、锌回调最为明显。回调是资金炒作层面的问题,我们认为下一步基本金属仍然能够维持较好的走势。一是从库存周期来看,现在正处在被动去库存和主动补库存转换的时间,价格上涨还能持续。二是成本端的刚性上涨导致价格重心抬升。下半年以来煤、油、烧碱等价格上涨必然反映在生产成本中。库存周期叠加生产成本推动,产生共振从而提振价格。推荐基本面较好的基本金属企业,中金岭南、驰宏锌锗、铜陵有色、楚江新材,关注中国铝业。
(2)长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间,中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右,相关铝型材企业业绩弹性大;镁合金材的增速更大,预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加,将会对镁价形成有力地支撑,利好原镁冶炼企业。建议关注明泰铝业、南山铝业、云海金属。
(3)继续看好钴行业。本周钴价实现连续第三周上涨,年初至今钴价涨幅达到11.43%。能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求,进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态,相对于基本面的好转钴价处于低位,我们认为处于低位的钴价有望继续上涨。关注华友钴业、格林美、洛阳钼业等。
价格走势:
1)基本金属方面,本周基本金属价格回调,其中铅、锌回调最为明显,LME铅下跌6.75%,LME锌下跌7.64%。
2)贵金属方面,本周COMEX黄金收于1179.20美元/盎司,下跌0.35%;
COMEX白银收于16.80美元/盎司,上涨1.69%。
3)小金属方面,本周钴价实现连续第三周上涨,年初至今钴价涨幅达到11.43%;稀土金属中,本周氧化铽价格上涨3.91%,氧化铈价格大涨6.22%。
行业动态:1)中央环保督察组同日入驻沪粤陕
2)美国11月非农就业报告瑕不掩瑜,12月加息预期依然强烈
3)中国首家稀土交易所交易额2016年累计突破1000亿元公司信息:吉恩镍业董事长辞职、新华龙拟投资设立产业投资基金及子公司、赣锋锂业子公司与TNR签订股权收购协议
风险提示:
宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期
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