投资策略定期报告:新三板需开启转板之路,打通多层次资本市场

新三板转板试点打通多层次资本市场:截止最新已有231家公司发布上市辅导的公告,53家公司已上交IPO首发申请材料,相比于2015年,这些数字已是大幅提升。10月国务院公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,在意见中强调加快健全和完善多层次股权市场,加强完善全国中小企业股份转让系统,研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转创业板相关制度。基于此,我们建议年底时多关注创新层企业投资机会:首先创新层公司大部分符合创业板上市财务要求,若未来新三板转板政策推出,创新层公司或将大面积收益;其次,若新三板直接转创业板政策迟迟不能推进,但新三板其余制度改革,依然对创新层形成直接有利。

协议转让单月成交金额超百亿元,再创历史新高,做市转让成交金额创半年新高:2016年11月新三板整体成交37.26亿股,环比增长36.53%。其中协议转让成交量为22.53亿股,环比增长29.78%;做市转让成交量为14.73亿股,环比增长36.53%。2016年11月新三板整体成交金额为206.91亿元,环比增长44.49%。其中协议转让成交金额为113.75亿元,环比增长4.91%,单月成交金额再创历史新高;做市转让成交金额为93.16亿元,环比增长69.81%。

11月实际募集资金131.28亿元,创半年新高:11月份实际定增313次,环比增长74.86%。单月定增实施次数再次回到300以上,定增市场活跃再现。11月定增实际募集资金131.28亿元,打破连续六月单月募集资金不足百亿的尴尬局面,定增市场再次活跃。8月单月实际募集资金仅为58.17亿元,而此前连续10月单月募集资金超过百亿,2015年11月单月募集资金为211亿元,为历史高点。

11月共计发布359次定向发行预案,涉及总资金207.93亿元:11月共计发布359次定向发行预案,涉及总资金207.93亿元,其中开源证券拟募集资金15亿元。从募集资金行业分布来看,信息技术、金融和农林牧渔为拟募集资金最多的三个行业,其中信息技术拟募集资金均超过34亿元。从发布定增预案数量上看信息技术是最活跃的行业,共发布82次定预案。

风险提示:系统性风险,新三板政策推进不及预期风险。