11月全球PMI综述:发达改善,新兴恶化

数据显示,11月发达和新兴的走势出现分裂,发达经济体制造业、服务业全面改善,而新兴经济体制造业、服务业表现则全面低于前值(受印度拖累严重)。综合来看,发达经济体带动全球出现了轻微的改善,下半年新兴表现弱于发达的情况延续;发达经济体中,美国Markit数据表现一般,但ISM 数据表现强劲。继10月表现与今年3月相仿之后,11月的表现与今年4月亦较为相似。我们倾向于认为,短期来看,大宗商品和美元指数得到的支撑力度开始减弱,CRB 指数和美元指数在420和100上方继续向上的空间不大。

市场观察:股票市场下跌,债券市场利率继续上行

周二股票市场下跌,货币市场利率涨跌不一,债券收益率继续上行。国债期货下跌,可转债下跌,美元兑人民币下行。

备忘录

1、12月5日,奥地利中左翼候选人Alexander Van der Bellen 赢得总统大选,表明欧洲融合派支持者获胜。

2、12月5日,保监会下发监管函,要求前海人寿停止开展万能险新业务。近日,保监会下发监管函,针对万能险业务经营存在问题,并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,责令公司进行整改,并在三个月内禁止申报新的产品。对其他在万能险经营中存在类似问题的公司,保监会正密切关注其整改进展,视情况采取进一步的监管举措。另外,2016年以来,保监会先后叫停了前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。