电子行业周报:关注管理层增持,小间距屏及LED照明高景气

投资要点:

电子行业一周回顾:电子行业上周下跌0.59%。二级子行业中,半导体上周下跌了0.37%,光学光电子下跌了0.15%,电子制造下跌了2%,元件下跌了0.53%,其他电子上涨了0.12%。同期沪深300上涨0.22%,创业板指数下跌1.11%。

手机供应链投资机会仍需等待。从智能手机来看,按照供应链反馈的数据,苹果iPhone 7销售势头可能削减供应商订单,我们判断将对手机供应链形成压力。另一方面,IDC数据显示,第三季度在液晶显示屏幕、存储器等关键零组件持续短缺影响下,全球智能手机产业制造量低于先前预期,单季成长率仅5.3%,预计未来随着市场旺季到来、农历春节前赶工,智能手机出货增速将恢复。从目前情况来看,屏幕及标准品元器件涨价、缺货等问题正在逐步解决,但三四季度新发布的安卓机型出货总量可能将受前期缺货影响。短期来看,手机供应链投资机会仍需等待。明年强烈看好5G、陶瓷后盖、无线充电、双摄像头等细分子行业,继续首推信维通信,长期看好信维通信、三环集团、顺络电子、横店东磁、欧菲光等。信维通信发布员工持股计划,深度看好。

半导体战略意义进一步抬升。一方面,美国近期成立了半导体工作组。同时,美国财政部2日发表声明说,总统奥巴马已发布总统令,阻止中国福建宏芯基金收购德国半导体公司爱思强,称这一交易可能威胁美国国家安全。我们判断未来半导体将成为大国战略的首要任务,明年半导体产业政策导向或许更加明显,静待政策催化。我们比较看好几个方向:存储、图像传感类、可编程类、数字芯片SoC、模拟芯片、化合物半导体,标的看好深科技、北京君正、全志科技等,市场调整将带来布局良机。

深科技具备国企改革叠加半导体大国战略的逻辑,持续关注。

LED方向,看好利亚德。利亚德以LED屏、LED照明及文化项目为产品,对文化和科技不断融合,与政府“共建幸福城市”。

一方面,小间距电视本身面临着一个潜在的千亿市场空间,今年恰好是小间距电视的爆发年,三季度因上游供应商供货不足的问题导致订单签订有所延迟,但经过几个月的陆续扩产,现在已经有所缓解,预计11-12月订单签速会提升。同时,小间距在境外的市场目前处于培育状态,一旦爆发,小间距快速增长的势头在境外将继续持续。另一方面,以照明带动整个幸福城市的建设越来越成为政府想首要切入的主题,夜景照明是带动夜游经济发展最为直接有效的手段,从金达照明及其他几家收购来的照明公司签订的大额订单情况来看也发现照明市场正在发生着巨大的变化,预计未来3-5年将保持快速增长的势头。利亚德收购的金达照明、中天照明、西安万科、四川普瑞是具备照明设计和施工资质的优质公司,在地方政府景观照明爆发中最为受益。公司不仅仅提供屏幕及照明产品,还从文化、旅游、演艺等各个方面为政府提供创意设计、产品技术、实施维护等服务,运用PPP模式推广新城市建设。此前公司的增发及员工持股计划已实施完成,短期风险不大,推荐。

证监会刘主席痛批“野蛮收购”或将引导炒作资金回归真成长、真价值。近期举牌频频发生,从南玻A、中国建筑到格力电器,在举牌资金的带动下,举牌概念股炒作风起。在周末的中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上,证监会主席刘士余措辞严厉,针对今年以来频频出现的“野蛮收购”进行批判,预计有利于打击炒作“举牌概念股”的投机行为,预计未来1-2周经历市场调整之后,资金或将向真成长、真价值进行回归。

对此,我们建议重点关注上市公司管理层自己增持(员工持股计划)品种,例如电子行业中的信维通信、利亚德等公司。

银河电子12月投资组合:利亚德、深科技、横店东磁。