渤海证券5月金属加工机床进出口数据点评:需求内冷外热,产品结构仍偏低端

事件:

2013年5月我国进口金属加工机床6604台,进口额74423.8万美元,同比分别下降81.55%和35.80%;前5个月共进口金属加工机床32188台,进口额441173.30万美元。同期我国出口金属加工机床69万台,出口额24488.80万美元,分别同比下降13.75%和9.19%;前5个月共出口金属加工机床356万台,出口额113678.80万美元。

点评:

国内市场需求回暖速度不及国外市场

无论从数量还是金额角度衡量,金属加工机床的进口表现均逊于出口。对比日本机床工业协会:日本5月机床内需订单289.6亿日元、环比增长6.3%、同比下降11.2%;外需订单680.9亿日元、环比增长24.4%、同比下降5.7%的数据,显示国内市场需求的回暖速度远不及国外市场。同时贸易逆差的持续存在说明国内高端机床被进口产品垄断的情况进一步恶化,而众多海外机床工具巨头由高端产品市场向中端市场进军,亦抢夺了中国机床的传统市场。

进出口机型的差异性依然存在

由于出口机型多为车床、铣床等低端机型,而进口进行多为加工中心等数控程度高的高端机型,因此在单一产品的价格上存在明显的差异。对比金属加工机床的进出口单价变动趋势,出口单价的变动范围在170-500美元之间,且五年来未发生重大变化,而进口单价则在此期间近乎翻倍增长,2013年以来稳定在11万美元以上。

高端化进程仍在继续

美国、印度和日本是我国金属加工机床的主要出口区域,日本、德国和中国台湾是我国金属加工机床主要进口区域,与行业整体低迷的景气程度相比,2013年以来,单机的进出口价格呈现出稳定增长的势头,显示产业的高端化进程仍在继续,但国外高档机床中标额急剧攀升说明国产中高档产品竞争力仍旧薄弱。

投资建议

建议关注谋求集团整体上市的国内磨床行业龙头秦川发展,和开发“飞机蜂窝材料五轴加工中心项目”、有望打开中航工业供应链的日发精机。