零售行业周报第172期第172期:举牌概念和自有物业重估,建议审慎操作

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-0.55%和-1.12%,申万商业贸易指数涨跌幅为-1.35%,跑输上证综指和深圳成指。 本周主要新闻有:

(1)永辉超市11月28日晚间公告,公司收到福建华通银行筹备工作组转发的《中国银监会关于筹建福建华通银行股份有限公司的批复》。根据批复,银监会同意在中国(福建) 自由贸易试验区平潭片区筹建福建华通银行,银行类别为民营银行。同意永辉超市股份有限公司、阳光控股有限公司分别认购该行总股本27.5%、26.25%股份的发起人资格。(2)天虹商场11月29日晚公告,董事会通过决议,公司或下属全资公司拟向南昌莱蒙购置其待开发建设的南昌莱蒙都会商业中心地下一层至地上五层的物业,用于开设购物中心。公司计划以不超18亿元(含税)购买该项目,其中向关联方南昌莱蒙支付交易对价款17.25亿元。(3)大连友谊11月29日公告,公司拟将公司持有的富丽华酒店60%股权、友嘉购物90%股权、友谊美邻90%股权、沈阳铁西99%股权、邯郸友谊100%股权、友谊航运50%股权、锦城装饰70%股权、友谊服装100%股权、友谊物业100%股权一次性整体转让给本公司关联法人大连友谊集团有限公司。目标公司股权转让价款约3.72亿元,目标公司应付公司债务净额合计约1.62亿元。

本周申万商业贸易指数涨跌幅为-1.35%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第13位。本周大盘小幅下跌,行业方面,本周28个申万一级行业中4个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是建筑装饰、家用电器和钢铁,一周涨跌幅分别为2.80%、1.27%、0.30%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是采掘、综合和有色金属,一周涨跌幅分别为-3.70%、-3.25%和-2.84%。本周主要零售个股(不含次新股)中,14家公司上涨,57家公司下跌,7家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是三江购物、红旗连锁和南宁百货,一周涨跌幅分别为35.76%、16.25%和12.90%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是汉商集团、深圳华强和ST 商城,一周涨跌幅分别为-14.45%、-13.50%和-12.11%。

零售行业投资策略:

展望下周,我们重申对零售板块建议超配的观点。目前举牌概念和自有物业重估的观点风靡一时,但我们认为在目前的零售环境下,自有物业比例高低和股价低估是完全两个概念,因此建议投资者在炒作举牌概念和自有物业低估时,审慎判断企业的经营情况和未来现金变现能力。我们仍然看好零售板块,1)通胀预期,2)地产价格企稳有利于可支配收入释放,3)电商数据不振。我们认为从目前这个时点到2017年二季度初,零售行业将有显著超额收益。下周推荐标的:天虹商场、永辉超市、友好集团、友阿股份、百联股份和老凤祥。