凯德科技:客户为本,打造苹果产品求实创新者

MFi专业认证,高准入门槛。公司是美国苹果公司MFi授权认证者(认证通过率仅有2%),能够为苹果周边产品使用者提供安全优质的产品,其主要产品为I-Easy Drive和Lighting to USB等周边产品。产品得到国际认可,目前苹果周边产品已远销美国、德国、法国、英国、意大利、澳大利亚等多个国家和地区。

市场需求稳定,客户群扩展。产品需求者主要为苹果终端用户,据不完全统计,苹果产品出货量已达10亿台,得益于苹果较大且较为稳定的客户群,市场具有较强的消化能力。公司亦积极推进销售渠道建设,老客户渗透率不断提升,新客户开发卓有成效,订单数不断增加。

新产品更新周期快,产品体系愈发完善。公司构建了以APPLE MFi产品、数据传输硬件、LED芯片基板、精密结构件等为核心的产品体系。新品更新周期加快,配套周边电子产品市场需求也稳步增长,诸如陶瓷基板及车旅充等产品也呈现了良好的发展态势。

创新优势明显。目前,公司拥有近25项发明专利,224项专利。公司设立若干创意研发小组,以客户需求为导向,设立两级主动式创新研发平台,立足于精密零组件传统业务,不断丰富苹果周边电子产品,同时开始研发安卓系统相关产品。

盈利预测与估值。我们预计公司2016、2017年营收增速分别为60%、40%,2016、2017年EPS分别为0.32元、0.47元,以12月01日收盘价(3.22元/股)计算,对应估值分别为10.06倍、6.85倍。公司今年盈利水平高于行业平均水平,且产品种类及销售渠道不断拓展,因此我们认为公司具有较高投资价值,建议关注。

风险提示。苹果产品销售下降;回款不及预期,公司业务受影响;行业竞争加剧。