2016年11月份宏观经济数据预测:保持乐观,静待上扬

投资回升趋势延续。

投资企稳回升,10月投资增速比1-9月份加快0.1个百分点。投资仍然是中国经济的第一增长动力。房地产投资在调控升级的背景下增速可能回落,基建投资和PPP将作为中流砥柱强力托底投资增速。所以,投资回升应该是大概率事件。加上工业品价格回升,企业效益改善,经济将继续企稳向好,这也印证了我们关于经济延续“底部徘徊”的阶段不变,并在趋势上将呈现边际改善迹象的论断。

工业经济效益持续向好。

在销售和价格的推动下,工业利润呈现出稳中有升的局面。我们一直认为,价格形势改善,对企业效益回升的作用力度或更大。工业品价格走势主要体现趋势性,受国际大宗商品价格回升,以及国内经济企稳带来的需求回升影响,PPI回升具有明显的趋势特征。最新公布的PPI数据显示,工业品价格回升的速度超出了市场预期,这实际上也印证了国内经济企稳态势。

消费价格高位维稳。

CPI一如我们的判断继续上涨,并升破2,表明短期通胀压力如期而至。从跟踪的数据来看,蔬菜与猪肉在年底均出现了上行的迹象,并且叠加基数效应的影响,预计直到2017年1月,CPI都将运行在2.0上方。不过消费价格的高位运行不过是基数效应的结果,并不具备上行的趋势。

保持乐观,静待上扬。

经济前景信心的增强,尤其的价格形势的改善--主要体现为工业价格回升,企业经营效益经济见底、效益回升,是我们前期认为中国股市将进入了“磨底、蓄势、待扬”的基础。我们自5月以来就一直认为,经济、效益“双升”的局面,将逐渐推动股市一波长上涨行情;但低迷市况下的信心不足,新一轮行情需要“催化剂”,未来可能充当的事件有RRR下调等。股市盛宴才开启,建议投资者耐住波动,保持定力,不妨乐观些!就债券市场而言,由于特朗普的积极财政扩张引发对美国通胀、经济复苏的预期,且12月份美联储加息已成定局,人民币贬值压力不减;而近期经济边际改善,通胀再起,年关临近资金面偏紧,央行层面放水较少,债市年内或将延续盘整的格局,仍需等待。