非银行金融行业周报:深港通12月5日落地,保险投资端预期改善

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3261.94点,上涨2.16%,深证成指上涨1.35%,沪深300指数上涨3.04%。成交方面,本周共成交A股31765.78亿元,较上周增加了707.88亿元,上涨2.28%;沪深A股周换手率为5.74%,较上周有所下降。板块方面,多元金融板块上涨2.24%,保险板块上涨5.42%。券商股中广发证券涨幅最大,上涨5.94%;保险股中中国人寿涨幅最大,上涨12.67%,信托股中爱建集团涨幅最大,上涨8.04%。 本周观点:

券商板块:本周深港通开通时间落地,板块跟随大盘上行。经过一轮行情上涨,板块估值2.25XPB,估值位于历史中枢,短期配置稳健为主。业绩面,10月板块业绩有所回落。母公司口径测算,25家上市券商10月单月实现营业收入129.84亿元,同比减少39.85%,环比减少8.66%;单月实现净利润57.14亿元,同比减少41.30%,环比减少1.61%。政策面,证监会批准深港通于12月5日正式开通,并批复沪深交易所发布《分级基金业务管理指引》,规范分级基金运作,完善分级基金投资者适当性管理要求,进一步强化投资者权益保护,促进市场平稳发展。个股方面,持续推荐广发证券、华泰证券。

信托板块:信托业资产规模增速放缓、收益率下降,信托业纷纷谋求转型。银行理财监管新规加深银信合作,增厚业绩,短期利好行业发展。个股方面,推荐增资入股省属AMC的陕国投A。

保险板块:板块承保端保费收入增长无忧,投资端市场修正前期过度悲观预期,催化板块估值上行,看好板块后续表现。政策面,中国保监会发布《关于进一步加强养老保障管理业务监管有关问题的通知》,进一步加强新形势下的养老保障管理业务监管,防范业务风险,保护消费者合法权益,推动养老保障管理业务持续健康发展。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。