爱尔眼科:设立美国子公司及并购基金,国内外拓展提速

事件

公司公告拟以出资5,000万美元在美国设立全资子公司爱尔(美国)国际控股有限责任公司,同时公告全资子公司拉萨亮视与交银国际等出资不超过20亿元成立湖南亮视交银眼科医疗合伙企业。

设立美国全资子公司,有利于公司进一步拓展国际业务

公司今年9月份出资1亿美元设立爱尔全球科技创新投资孵化基金,主要是为全球眼科及视觉科学领域的科学家、医生、科研工作者、创业者搭建“共创、共享、共赢”的创新事业平台。本次在美国设立全资子公司,有利于公司充分开发、利用、整合美国优质医疗资源,引进美国先进的医疗技术、管理体系及服务理念,拓展业务发展空间,增强公司核心竞争力和国际影响力。

与交银国际成立湖南亮视交银,为公司发展储备项目

本次成立亮视交银,总规模不超过20亿元,其中交银国际出资14.99亿元,公司全资子公司拉萨亮视出资3.9亿元,铭鸿创投出资1.1亿元,锦傲投资出资100万元,可以充分利用专业融资团队,通过各种金融工具放大公司的投资能力,为公司未来储备更多的并购标的项目,提高公司市场占有率及品牌辐射能力。

投资策略

我们预计2016-2018年每股收益分别为0.57元、0.75元和0.97元,对应PE分别为58倍、45倍和34倍,鉴于公司是眼科连锁龙头企业,外延扩张势头较好,继续给予“推荐”评级。

风险提示

政策风险;连锁医院医师资源短缺风险;医疗安全事件等。