医药行业2016年12月报:关注中国医药产品出口非洲

投资要点:

11月份大盘大幅上涨,所有的板块均处于上涨状态,而且涨幅都很大。表现最好的是建筑装饰和钢铁板块,综合和食品饮料板块表现最差。医药股表现比较差,处于涨幅榜中下游,涨1.33%。医药股缺乏利好的刺激。

在医药子行业中,几乎所有子板块都处于小幅上涨状态,其中医疗服务和中药板块涨幅最大,化学原料药和化学制剂涨幅最小。

个股上来看,涨幅靠前的是奇正藏药、钱江生化、嘉应制药、千山药机。在这些涨幅较大的个股中,奇正藏药股价大涨26.36%,列涨幅榜第一位。同时,钱江生化虽然1日复牌终止筹划重大资产重组,但也有较好的表现,股价大涨23.88%,列涨幅榜第二位。另外,嘉应制药受到控股权或转让的利好影响,股价大涨23.56%,列涨幅榜第三位。处于跌幅榜前列的是东诚药业、亚太药业、阳普医疗。

从估值角度来看,经过较大幅度的上涨,各行业的估值有所回升。国防军工股的PE比较高,其预测整体法为67.05倍,TTM整体法的PE为87.11倍,TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是国防军工、计算机、传媒、机械设备、有色金属、通信等板块。从排行来看,医药股的估值处于中游水平。由于本次医药股变化不大,其估值变化不大。其预测整体法的PE为37.51倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在42.83倍,相对全部A股溢价率超过100%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械,另外,估值较高的还有化学原料药和生物制品。估值较低的是中药和医药商业。

11月22日,“中非携手,提高医药产品可及性”研讨会召开。通过了解,参会企业有望直接拿下非洲订单。未来一段时期,中国将支持中国医药企业走进非洲,加快技术转移和药品本地化生产,向非洲民众提供可及、可靠、可负担的医药产品。非洲市场潜力巨大是不争的事实,但在现阶段,要根据基础设施、国家的经济发展水平和支付能力、人才技术等具体的条件来判断哪里才是“真正的市场”。另外,不少的企业非常主动地谋求与非洲当地的合作,也希望能够大小设备打包出口,部分的企业甚至有在非洲当地设厂的打算。由于医药产品出口非洲不仅有经济上的意义,还有政治上的意义(前期欧洲和日本都在企图拉拢非洲)。因此医药产品对非洲的出口非常的重要。