新能源行业周报:行业门槛提高,未来看龙头和结构变化

新能源汽车:观点:动力电池规范条件(征求意见稿)中对电池单体企业年产能力的标准为不低于80 亿瓦时,虽然实际政策落地可能会降低额度,但这充分表明国家将进一步提高行业的门槛, 未来将只有少数几家产品产能、品质达到要求且有深厚积淀的企业持续供货。我们看好后面一个季度新能源汽车板块的反弹行情,部分环节有望创新高;在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、永磁电机等;3) 供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、工信部发布汽车动力电池行业规范条件(2017 年)征求意见稿。2、工信部:力神/宁德时代九家企业进入《锂离子电池行业规范条件》第一批。数据方面:公安部:12 月1 日起,新能源汽车专用号牌将在5 个城市试点启用。投资策略:我们认为随着政策调整的逐步落地,建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:石大胜华、诺德股份、当升科技、杉杉股份、佛塑科技、沧州明珠;3、新能源汽车运营:合康变频、猛狮科技、纳川股份;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康变频、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的: 宏发股份、长园集团等。6、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等。

光伏:观点:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

储能:随着电池成本的下降、清洁电力占比的提高以及电改的推进,储能行业空间有望逐步打开, 建议关注南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等。

重点公司公告:1、【猛狮科技】与NXT Ventures Fund II、WAVE Equity Fund、Lionano Inc. 签署了优先股购买协议。2、【中来股份】向激励对象共60 人授予限制性股票398 万股,授予价格为19.61 元/股。3、【科泰电源】拟以3,000 万元人民币对价收购捷星新能源持有的上海捷泰新能源汽车有限公司60%股权。

风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。