计算机行业周报:建议逐步开始布局Fintech领域

一、行情回顾

上周计算机行业指数上涨0.91%,在28个行业指数中排第11位,其中,计算机设备、软件开发和IT 服务指数分别上涨1.14%、0.73%和0.87%;沪深300指数上涨3.04%。

最近一年计算机行业指数下跌18.37%,沪深300指数下跌1.00%; 2016年至今,计算机行业下跌22.00%,沪深300下跌5.62%。

二、核心观点

投资视角:1、11月25日,证监会发布对恒生网络(恒生电子旗下子公司)同花顺、上海铭创公司等3家公司的行政处罚结果。证监会依据《证券法》第197条规定决定没收恒生网络违法所得约10,986万元,并处以约32,960万元罚款;没收同花顺公司违法所得约217万元,并处以约653万元罚款。

处罚力度低于此前预期,靴子落地,金融创新业务规范化推进,随着政策面触底,监管机构后续对规范化、规模化的公司有望松动,一旦政策红利释放,叠加技术红利,Fintech 领域将是确定性和弹性兼具的板块。

2、计算机行业的预期差常来自对增量市场(随着下游空间增长而增长的市场)和存量市场(不受下游空间增长影响,通过产品创新或模式升级从存量市场盈利的市场)的混淆判断。增量市场通常是确保公司主业的基石业务,直接影响公司的静态估值,而深耕存量市场是过去几年行业内上市公司主要推进的业务模式,存量市场经常具备高弹性和爆发性可能,但短期需要深耕产品及客户推广,所以,需要结合市场风险偏好进行投资判断。结合近期细分子板块的详细跟踪,我们建议开始布局Fintech 板块,这是增量市场和存量市场均具吸引力的细分领域。近期需要耐心等待市场资金从周期类调回到成长类企业。

重点个股:建议重点关注恒生电子、同花顺、银之杰、拓尔思、广电运通、易华录、用友网络、广联达、科大讯飞、神州信息、东方国信、四维图新、川大智胜、太极股份、长城电脑、航天信息、思创医惠、宝信软件、三联虹普、飞利信、软控股份、思创医惠、中科创达、多伦科技、绿盟科技、启明星辰、东方通、北信源等公司。

本周金股:

恒生电子(600570):Fintech 龙头公司,子公司处罚靴子落地,2.0业务稳步增长,互联网金融政策底部正是布局良机。

多伦科技(603528):驾考系统龙头,从驾考到驾培市场空间倍增,多伦学车模式快速推进,卡位优势延展为车联网重要入口。

三联虹普(300384):产业链位置独特,近期定增过会,纺织行业大数据龙头呼之欲出。

三、风险提示

1、并购重组失败风险; 2、近期限售股解禁相对密集风险。