通信行业专题:投影新生,万亿电视市场重塑,大屏革命序幕拉开

投资要点

重要行业机会--把IMAX 影院搬回家:一台显示屏幕100-120英寸智能电视,视觉效果与LCD /OLED 电视一样好, 甚至更好,体积如普通电脑主机,不改变使用习惯,价格在5000-10000之间,消费者会不会买?我们的判断是,消费者群体将逐步接受这种新型产品,从而打开新兴市场机会。

云和管的成熟是当前终端发生爆发的重要条件:云管端相互促进制约,云端已经成熟,管端在2020年接入速度将普遍达到50-100M,1/2/4K 视频的普及将催生出80-120英寸大屏的需求, 但LCD/OLED 超过80英寸成本太高,大屏终端到了创新周期的起点。

基于投影技术的解决方案将改变电视行业:短焦镜头,高流明光源和DLP 芯片的成熟,提供新的视角,屏幕和图像设备集成或转换为屏幕和图像设备分离,也即投影解决方案。

领跑者率先布局,预判两个爆发点:领先者已开始起跑,将解决方案价格由2016年15000-20000元,在2017年降至10000-15000元,引发第一个爆点,产品进入中高收入阶层, 预计2019-2020年,投影方案的价格将降至5000-10000元,引发第二爆点,产品进入全面普及期,现在别墅区的产品,飞入寻常百姓家。

万亿级市场的憧憬:电视全球年销量超过2亿台,年产值超过4000亿,5-10年产值超万亿,行业或许开始重塑。但还需要整个产业链通力合作,加速推动行业发展。

投资建议:我们建议关注LED/激光电视上下游产业链投资机会,先将A 股相关标的进行梳理:LED/激光电视整机,关注海信电器、四川长虹、海尔电器、迪威视讯;LED/激光电视屏幕,跟踪关注行业进展;LED/激光电视光机,关注海信电器, 水晶光电,利达光电;(短焦)镜头,关注凤凰光学、水晶光电,利达光电;LED/激光电视主控系统,关注全志科技,北京君正;LED/激光电视光源,关注瑞丰光电、国星光电;音响、3D 眼睛配件,蓝牙音箱:关注奋达科技,漫步者,康耐特, 歌尔股份,佛塑股份,深天马A,深纺织A,超声电子,长江通信。

风险提示:行业发展不达预期,公司发展不达预期,市场系统性风险。