家用电器行业周报:关注年底估值切换行情

行业及公司新闻

1.空调10月销售719.08万台,同比增长38.9%2.格力员工每月涨薪1000元成本增加8亿多3.夏普将重组中国业务进驻富士康深圳园区4.乐视TV带头涨价互联网电视低价模式存疑

原材料价格

原材料价格方面,上周铜周均价环比增长3.3%,长江金属现货铜价报收于47700元/吨;铝价报收于14640元/吨,环比上涨0.31%;塑料价格指数环比下滑0.73%。

市场表现回顾

上周家用电器行业指数涨幅6.28%,同期沪深300涨幅3.04%,行业跑赢市场3.25个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第1位。个股中格力电器、奥马电器、美的集团等涨幅居前。从估值来看,截止11月25日渤海家电板块整体法TTM市盈率为20.61倍,沪深300市盈率为13.59倍,估值溢价率51.66%,环比提升3.1个百分点。

投资策略

本周在格力电器的带动下家电板块涨幅居首,我们统计了过去十年(2006年至2015年)12月份白电三大龙头格力、美的以及海尔的涨跌幅相对于沪深300涨跌幅的情况,跑赢沪深300的概率分别为70%、67%以及80%。我们建议积极关注低估值蓝筹股年底的估值切换行情,维持行业整体“中性”的投资评级。

个股方面建议关注格力电器、美的集团、青岛海尔、新宝股份以及莱克电气。