*ST黑豹获中航工业注入沈飞集团 对价73亿

中航工业最终选择了将沈飞集团注入*ST黑豹,进一步提高了旗下军工资产的证券化率。此前,中航工业旗下中航机电等5家上市公司拟共同增资沈飞集团,但后来无奈终止。

*ST黑豹11月28日晚间公告,公司拟以现金方式向金城集团出售除上航特66.61%股权外的全部资产及负债,具体包括本部非股权类资产及负债、北汽黑豹42.63%股权、南京液压100%股权、安徽开乐51%股权、文登黑豹20%股权,拟出售资产的预估值为5.4亿元。

此前的11月18日*ST黑豹已公告,拟将上航特66.61%股权作价2410万元出售给河北长征,安徽开乐拟作价1.4亿元将北厂区土地使用权及地上建筑物出售至开乐股份。这一交易是为了改善公司财务状况,保护改善上市地位。

*ST黑豹的资产得以全部清空,公司拟向中航工业、华融公司发行股份购买其合计持有的沈飞集团100%股权,标的预估值为73.11亿元。同时,*ST黑豹拟向中航工业、机电公司、中航机电非公开发行股份募集配套资金不超过16.68亿元,用于沈飞集团新机研制生产能力建设项目。

交易中的多方具有关联关系,中航工业为*ST黑豹的实际控制人,金城集团、机电公司、中航机电为中航工业控制的企业,金城集团是*ST黑豹的控股股东,机电公司为中航机电的控股股东。可以说,整个重组交易就是中航工业旗下资产的整合,*ST黑豹向中航企业剥离原有资产,中航工业将旗下沈飞集团证券化。

沈飞集团是中航工业旗下核心军工资产之一,将其证券化是深化军工企业改革的重要举措,期间也有波折。在此次注入*ST黑豹之前,中航工业旗下5家上市公司中航飞机(000768)、中航资本(600705)、中航电子(600372)、中航电机(002013)以及中航科工(02357.HK)曾于去年8月同时发出公告,拟共同对沈飞集团、成飞集团增资近50亿元。

但到了今年7月1日,上述5公司同时公告,因目前政策环境发生变化,经综合考虑各方面因素和审慎分析论证,决定终止增资沈飞集团、成飞集团。

沈飞集团主营业务为航空产品制造业务,是集科研、生产、试验、试飞为一体的大型现代化飞机制造企业,主要产品包括航空防务装备和民用航空产品,核心产品为航空防务装备,航空防务装备以歼击机为主导产品,民用航空产品包括国内外民机零部件。交易完成后,*ST黑豹的全部业务将通过沈飞集团完成,其主营业务也由专用车、微小卡和液压零部件业务转变为航空产品制造业务。

截至今年8月底,沈飞集团总资产235.68亿元,净资产34.88亿元。今年前8个月,沈飞集团实现营业收入5.23亿元,净利润-3.89亿元;2015年度,沈飞集团营业收入和净利润分别为138.5亿元、4.39亿元。

按照今年9月正式实施的《上市重大资产重组管理办法》,这一交易并未构成重组上市(俗称“借壳”)。原因是中航工业自2010年成为*ST黑豹实际控制人至今已超过60个月,而此次交易完成后,若不考虑因认购募集配套资金所获得股份的影响,中航工业及其一致行动人合计持有*ST黑豹73.23%股权,不会导致上市公司实际控制人发生变更。