建筑与工程行业2017年度投资策略:经济复苏,建筑涅槃

新常态下,宏观经济“L”型趋势短期不会改变。在?保增长

目标导向下,政策托底预期强烈,经济或将迎来逐步复苏,基建、PPP、装饰迎来发展机会今年前三季度GDP增速为6.7%,宏观经济持续面临下行探底压力。考虑到“十三五”规划目标2020年GDP和人均收入比2010年“翻一番”,保增长依然是一项“硬约束”。基建投资、PPP作为政府拉动投资最有效的手段,明年将会迎来发展机会。同时,一二线城市严格限购可能导致资金流向三四线城市地产并带动装饰业务蓬勃发展,叠加2017年大概率是装饰大年,装饰行业投资机会也值得重视。

美国新任总统特朗普上台后或将加大美国贸易保护主义,并掀起全球基建、地产投资热潮,将是影响明年投资方向的最重要影响因素

美国新任总统特朗普上台后,可能会加大美国贸易保护壁垒,迫使依靠与美国贸易带动经济增长的国家将经济发展重心重新回归国内,从而掀起全球基建、地产投资的热潮。

有业绩支撑,维持行业?优于大市?的评级,建议从基建、装饰、PPP三条主线布局明年的投资机会

建筑板块或将直接受益于政府?保增长?政策,驱动企业业绩持续稳健增长并对估值形成强支撑,维持行业?优于大势?评级。建议从三条主线布局明年投资机会:一是基建投资:中国建筑、中国电建、中国中冶、中材国际、中国海诚;二是装饰:广田股份、东易日盛、金螳螂、亚厦股份等;三是PPP:铁汉生态、东方园林、蒙草生态、云投生态、美晨科技、棕榈股份、龙元建设、苏交科、葛洲坝等。

风险因素:固定资产投资过快下滑、PPP项目落地情况不如预期等。