中小市值周报:大强小弱,等待时机

市场大强小弱。本周沪深300 出现大幅上涨,成交量继续放大,中小创则表现相对较弱,依然难以有效吸引资金,继续维持震荡格局,市场出现二八现象, 蓝筹股受到资金的青睐。按行业表现,本周表现最佳的是家用电器、钢铁以及非银金融、银行等周期类行业,市场对未来周期股的乐观预期,蓝筹股人气聚集,同时由于估值的优势,低市盈率的蓝筹股收到长线资金的关注,而代表新兴产业的休闲服务、电子、传媒等涨幅居后。整体上看市场目前出现大强小弱的格局,中小创目前相对弱势,市场资金继续聚焦在蓝筹等周期个股上,未来预期依然乐观,而代表新兴产业的中小市值目前没有明显的驱动因素,难以聚集人气,震荡趋势延续。

题材性炒作与周期股并存。在剔除新股之后,市场涨幅前10 位主要集中于并购重组以及高送转预期等小市值个股,跌幅居前的则是前期涨幅较高的市场炒作个股,从概念指数涨幅来看,金控平台、参股金融等概念指数表现较好,去IOE、以及教育等也有所表现值得持续观察,其他依然在于国企改革范畴,前期走强的股权转让和电子相关概念本周出现了调整。我们认为整体来看,题材性炒作和周期类个股的上涨并存,市场表现较好的个股仍主要集中在高送转、并购重组等主题,题材性炒吸引人气,而周期类个股的轮番运作,为市场的上涨的持续性提供了基础。

交易难度加大。从整体的市场来看,市场渐渐走好,呈现出二八现象,由于市场增量资金不大,大市值股票对资金的吸引反而不利于中小市值股票,因此虽然从上证指数上看市场渐渐走强,但是实际上中小市值的交易难度却在加大。未来如若要有大的改善,需要增量资金的改善,或者市场风格的转换。不过整体上中小市值,下行空间也有限,主题性的交易机会依然值得把握。侧重点依然在于年报预期的业绩良好表现、高送转、国企改革等。当然由于整体上资金关注度不高,交易难度加大,注意控制收益率的预期。除上述主题外,下周事件驱动我们主要聚焦在深港通、油改、新能源等等。下周建议的投资组合泰山石油(000554)、奥特迅(002227)、中核科技(000777)、科华恒盛(002335)等。