汽车行业周报:2017年传统汽车销售将明显承压

本周观点更新:根据乘联会数据,11月第三周的日均零售数量为7.1万辆,同比增长30%,累计的11月前三周汽车零售增速28%,销售情况依然强势,全年增速预期持续上调。临近年末,1.6L及以下排量汽车购置税减半政策如不再延续,汽车销量将继续维持今年以来的旺盛状态,同时厂家开始为来年的生产计划做调整,控制生产节奏以维持稳健的产销及库存。我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,细分领域具有革命性机会,同时展望来年,主要细分市场乘用车板块的销量将明显受今年的高基数压力影响,2017年将是传统汽车小年,下调行业评级至“中性”。

本周重点推荐个股及逻辑:本周重点推荐定增有望重启,收购标的逐步整合,推动经营状态改善的经销商龙头广汇汽车; 产品结构升级带动业绩持续增长的西泵股份;产能释放带动效益逐步提升的广东鸿图。

汽车及汽车零部件行业本周行情本周二级市场中各行业呈现普遍性上涨。汽车及汽车零部件行业指数本周上涨1.21%,在各行业内排名处于中游。汽车板块各子行业走势差异明显,其中乘用车子行业指数上涨2.95%;商用车子行业指数上涨1.55%;汽车零部件子行业上涨0.42%;汽车销售及服务子行业上涨0.74%。而自年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计下跌4.12%,继续跑赢上证综指、创业板指和沪深300指数。其中,乘用车子行业指数上涨1.59%;商用车子行业指数上涨0.14%;汽车零部件子行业下跌4.98%;汽车销售及服务子行业下跌18.90%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。