电子行业周报:电视面板价格持续上涨,半导体并购热度不减

电视面板价格持续走高,下游显示器产商提价:根据IHS公布最新11月面板报价,40寸、43寸、55寸、65寸等中大尺寸电视面板单月又提价10美元,平均涨幅高达5~8%。从需求端的角度,每年的第四季度,都是面板的销售旺季,电视厂商需求量增加,大部分厂商在三、四季度面板价格上涨下采购策略均比较积极,因此从32英寸到55英寸等主流尺寸均呈现供应紧张的态势。对于面板价格上涨,电视厂商也只能被动妥协而接受。另外一方面,受产能的影响,三星和松下的大尺寸面板的减产,电视面板的供应相对紧张,也导致了涨价。下游厂商方面,11月21日乐视电视决定对部分机型进行涨价调整,40英寸、43英寸、50英寸、55英寸部分机型每台价格上调100元,65英寸部分机型每台价格上调300元,戴尔显示器通知19.5寸主力型号上涨15元,21.5寸中端型号上涨10-20元,其他除部分超高端型号有下调外,基本继续保持稳定不变。而三星显示器24寸曲面SO价格上涨50元,27寸除电竞型号以外所有曲面型号价格上涨70元,其他型号保持不变。

全球半导体并购热度不减,中资海外并购政策影响大:据Dealogic的数据显示,过去两年中半导体公司完成的并购交易规模已经超过了2400亿美元。而今年年初至今半导体行业并购交易规模为1302亿美元,创下新纪录,较去年创下的纪录高出16%。尤其是大型交易拉动了整体交易额,但是这种大型交易并不算少,过去两年里6笔交易的规模超过100亿美元,3笔超过300亿美元。虽然国内企业数度发起收购案,可是成功的案例并不多。尤其是CFIUS近一年来以威胁美国国家安全为由,封杀了多起中资参与的并购案,如紫光集团先后对美光公司等。CFIUS的一份报告指出,近三年中资并购案居美国国安审查首位,约占总数近1/5。同时根据中国半导体行业协会IC设计分会的数据,2015年中国IC设计企业的数量为736家,2016年增至1362家,出现了80.1%的增长,预计在未来几年国内将出现半导体并购浪潮。

上周电子板块表现回顾:本周大盘整体震荡上升走势,沪深300上涨3.04%。其中申万电子指数下跌0.59%,跑输沪深300指数3.63个百分点;中信电子元器件指数下跌0.77%,跑输沪深300指数3.81个百分点。

一周行业重点回顾:指纹识别迅速渗透,隐藏式方案大势所趋1)指纹识别快速渗透,市场规模稳步增长;2)芯片方案行业集中度高,本土厂商力争上游;3)隐藏式指纹识别将是大势所趋。

投资组合表现:16年年初以来投资组合累计投资亏损5.29%,跑赢沪深300指数0.33个百分点,跑赢申万电子元器件指数1.15个百分点,跑赢中信电子元器件指数3.67个百分点。

风险提示:产业政策不及预期,行业竞争加剧风险,企业新业务开拓风险,业绩增长不及预期。