商贸零售行业2017年度投资策略:品牌触网带来电商新红利,新零售大有可为

今年以来,SW商贸指数整体回撤较大。截止2016年11月7日,SW商业贸易指数整体下跌16.07%,在28个板块中排23位,跑输沪深300指数6.03个百分点。二级子版块跌幅分化严重,一般零售板块中的百货下跌11.41%,超市下跌8.85%,多业态零售下跌14.66%;商业物业经营板块中的一般物业经营下跌27.65%,专业市场下跌16.38%,跌幅均显著大于沪深300。

行业增速显著放缓。截止2016年10月,社会消费品零售总额达269601亿元,同比增10.3%,增速较去年同期下降0.28个百分点,其中10月份的同比增长率仅为10%,较9月份的10.7%下降0.7个百分点。全国百家及50家大型零售企业的同比增速也显著放缓。

上市公司业绩并未出现明显改善。SW百货21家公司的营业收入在2016Q1、Q2、Q3分别实现了4.30%、6.68%和16.58%的同比增长。从净利润的角度来看,盈利能力还在持续恶化,2016Q1、Q2归母净利润分别下滑8.55%和24.68%。SW超市板块8家公司的营收增速有所放缓,2016Q1、Q2、Q3分别同比增长6.05%、2.63%、4.59%。2016Q1归母净利同比下滑19.36%。

电商B2C占比大幅提升,电商代运营行业大有可为。消费升级、网络零售占社会消费品零售总额大幅提升、B2C占比逐年提高、线下门店近几年持续净关闭等一系列因素促使越来越多的品牌方开始触网,开始在天猫、京东等平台上开设其官方旗舰店。品牌商的集中触网带动了电商代运营行业的高速发展,电商代运营是指为企业提供全托式电子商务服务的一种服务模式,服务内容包括IT解决方案、营销推广、店铺运营、客户服务、仓储物流等。电商代运营的市场规模在2015年已达4248亿元,到2020年有望超两万亿。

新零售已来,线上线下融合加速。新零售是指未来线上线下以及物流将全部融合在一起。