维达国际:业务稳定发展,整固后有望再上

维达(3331)的生活用纸为核心业务,随着中国及亚洲卫生用品市场仍然充满契机,包括城镇化、电商网购之兴起、可支配收入的提高,以及消费者更重视产品品质,促进对高品质产品的追求,加上预计木浆价格会维持平稳,故预计未来一季成本仍将处于低位。

有望利好集团盈利表现。

截至今年9月底止九个月,集团营业额按年增21.4%至86.88亿元,当中73.01亿元来自纸巾产品的销售额,13.87亿元为来自个人护理产品的销售额。毛利按年增22.1%至27.26亿元,毛利率为31.4%,主要受惠于木浆价格下降、个人护理业务利润率高,以及汇兑损失减少。

单计第三季,营业额按年增加25.2%至30.22亿元,当中23.79亿元为来自纸巾产品的销售额,6.43亿元为来自个人护理产品的销售额。今年第三季度,毛利按年增加29.6%至9.54亿元,毛利率为31.6%。经营溢利按年增加49.2%至2.31亿元,经营溢利率为7.7%。

息税折旧前溢利按年增加50.1%至4.09亿元,息税折旧前溢利比率为13.5%。第三季,集团录得约400万元外币汇兑损失,去年同期外币汇兑损失约1.99亿元。

走势上,10月26日呈「穿头破脚」的利淡形态,先后失守10天、20天和50天线,STC%K线升穿%D线,惟MACD维持熊差距,整固后有望再上,宜候低15.1元吸纳,反弹阻力16.5元,不跌穿14.6元续持有。