家用电器行业周报:小家电业绩亮眼,长期看好

投资要点:

行业及公司新闻

1.空气净化器市场回暖 线上销量持续增长

2.创维携手京东方 发布自主研发OLED 新品电视

3.格力电器终止筹划发行股份收购珠海银隆

4.TCL 公布10月销量 智能电视同比增长79.3%

原材料价格

原材料价格方面,上周铜周均价环比增长5.99%,长江金属现货铜价报收于43870元/吨;铝价报收于14230元/吨,环比下滑0.26%;塑料价格指数环比增长0.12%。

市场表现回顾

上周家用电器行业指数跌幅0.2%,同期沪深300涨幅0.01%,行业跑输市场0.21个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第23位。个股中立霸股份、毅昌股份以及蒙发利等涨幅居前。从估值来看,截止11月18日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为19.58倍,沪深300市盈率为13.08倍,估值溢价率48.56%,环比提升0.49个百分点。

投资策略

近期原材料价格向上有所波动,或将加大生产企业的制造成本;但在消费升级趋势的带动下,行业整体毛利率水平在稳步改善。具体分子行业来看,我们看好小家电行业的长期成长性,小家电行业中的多数上市公司有望保持相对较高的业绩增速。维持行业整体“中性”的投资评级。

个股方面建议关注新宝股份、莱克电气、华帝股份以及九阳股份。