化工行业周报:本周国际原油价格整体小幅上涨,化工品市场稳定

投资要点:

本周化工产品市场表现稳定

本周化工品市场整体稳定,涨者持续。本周价格上涨明显的品种有:煤化工产品、塑料产业链、PA6、涤纶短纤、天胶、合成橡胶、氮肥、氯碱化工产品等;价格下跌的明显产品有: TDI、纯MDI、环氧丙烷、软硬泡聚醚、PTA、氯化钾、三聚氰胺、液氯、氟化工氯代甲烷以及镍材料等。

行业信息

发改委发布《关于推进化肥用气价格市场化改革的通知》,全面放开化肥用天然气价格,并鼓励化肥用气进入石油天然气交易中心等交易平台,通过市场交易形成价格。

市场表现及投资策略

11月11日-11月18日,5个交易日,沪深300上涨0.01%,申万化工上涨0.55%,跑赢沪深300 0.54个百分点,在申万28个行业中排名第10位;所观测的22个子行业,聚氨酯、合成革、改性塑料、民爆用品及石油贸易等5个行业涨幅居前,分别上涨4.16%、4.08%、1.41%、0.96%和0.90%,而磷化工、纯碱、复合肥、氮肥及氨纶等5个行业跌幅居前,分别下跌2.34%、2.18%、1.75%、1.37%和1.09%。 目前行业整体估值为33.08倍,相对于沪深300的估值溢价率为165.28%, 行业估值和估值溢价率较上周均有上调。

下周整体维持行业“中性”评级。随旺季来临,近期以化工原料为首的化工品价格涨幅明显,致涤纶、PTA、橡胶、氯碱、草甘膦等大量传统化工周期股出现上涨行情,市场关注度显著提升,预计短期内这种行情仍将持续;近日,中国汽车工业协会副秘书长许艳华表示,目前新能源汽车推广政策还在摸索改进之中,具体的补贴调整方案将在11月底推出,预计将刺激受“骗补”影响的新能源汽车行业,锂电池产业链有望迎来一波行情。从标的选择上,建议配置估值低、安全边际较高的个股,重点推荐:荣盛石化、三友化工、天赐材料、沧州明珠、长青股份。