房地产行业研究周报:投资延续回升、调控继续加码

市场回顾

上周上证综指收于3193点,下跌0.10%,沪深300指数上涨0.01%,创业扳指上涨0.51%,总体上交易量较前周有所增加。

上周申万房地产指数上涨1.36%,表现强于上证综指和沪深300。个股表现方面,珠江控股涨幅超过17%,东华实业、同达创业、银亿股份和宜华健康等个股涨幅超过8%;而浙江东日、深物业A、信达地产、华夏幸福和万泽股份等个股跌幅超过4%,整体上看呈现分化行情。

行业跟踪

新房销量有所回升:上周32样本城市新房销量环比增加9%,同比减少8%,环比来看一线城市减少1%,二线城市增加14%,三线城市增加3%;同比来看一线城市减少35%,二线城市增加17%,三线城市减少26%。存量房成交稍有减少:上周我们跟踪的26样本城市整体成交均值环比减少3%,同比减少3%,年初累计同比增加56%。

土地供应和成交:上周100城市供应住宅用地45宗,土地面积253.3万方,规划建面572.7万方(环比减少53.4%);其中,30重点城市供应规划建面325.5万方(环比减少59.6%)。上周100城市住宅用地成交29宗,土地面积145.4万方,规划建面402.5万方(环比减少33.0%);其中,30重点城市成交规划建面319.8万方(环比减少26.0%)。100城市和30重点城市住宅用地成交平均溢价率分别为35.7%和36.8%。

行业要闻

11月14日,武汉市住房保障和管理局官网公布《市人民政府办公厅关于进一步促进我市房地产市场持续平稳健康发展的意见》,在武汉拥有2套及以上住房的武汉市户籍居民,暂停在住房限购限贷范围向其出售住房。10月3日,武汉市住房保障和管理局官方网站曾公布《市人民政府办公厅关于在我市部分区域实行住房限购限贷措施的通知》,通知规定,即日起武汉部分区域实行住房限购限贷政策措施,即武汉本地人购买第二套房首付50%,购买第三套房限贷。

11月15日,深圳市住房公积金管理委员会于发布通知,宣布从发布当天开始调整公积金贷款首付比例,公积金缴存职工家庭名下在深无房的首付比例最低为30%、名下在深拥有1套住房的首付比例不低于70%。

投资建议

尽管10月投资增速继续上行,且11月第三周销量环比有所企稳恢复,但调控政策依然有加码迹象,而去年同期的高基数效应不可忽视。上周恒大继续增持万科,地产板块也在其带动下上涨1.36%,但周末王石的表态似乎预示着“股权事件”逐步明朗,我们维持行业“增持”评级。

投资标的方面,建议关注低估值标的和部分转型小市值标的,推荐泰禾集团、中航地产、苏宁环球。 模拟组合 v 当前仓位:持有77%仓位,累计收益率28.1%,持有三六五网26%、中航地产25%、泰禾集团18%、南国置业8%。

仓位调整:近期三六五网和南国置业有所调整。