中小市值周报:存量博弈短期交易性机会

投资要点

市场风格未变。本周沪深300出现休整,成交量有所放大,中小创虽期间有所表现,但是依然难以有效吸引资金,继续维持震荡格局,市场依然未出现明显变化。按行业表现,本周表现最佳的是机械、交通运输以及建筑等周期类行业,有色在连续走强后出现了调整,整体上受美国可能终止TPP以及BDI指数上涨影响国内的相关受益行业表现较好,但整体幅度并不及前期强势板块。整体上看市场依然维持周期股强势,中小创相对较弱的格局,市场资金继续聚焦在蓝筹个股上,未来预期依然乐观,新兴产业目前没有明显的驱动因素,难以聚集人气,震荡趋势延续。

题材性炒作继续。在剔除新股之后,市场涨幅前10位主要集中于股权转让、以及高送转预期等小市值个股,跌幅居前的则是前期涨幅较高的市场炒作个股,从概念指数涨幅来看,上海自贸区等指数表现较好,主要驱动因素在于上海国企改革的预期,网络游戏以及环保有所表现值得继续跟踪,其他更多的是于一带一路、区域经济等经济稳增长相关概念。涨幅居后的概念则主要是前期涨幅较大的概念,出现调整也属正常。我们认为整体来看,题材性炒作热度未减,市场表现较好的个股仍主要集中在高送转、股权转让等等主题,题材性炒吸引人气,而周期类个股的轮番运作,为市场的上涨的持续性提供了基础。

存量博弈短期交易性机会。从最新数据来看,目前中小板和创业板估值水平依然较高,动态市盈率中小板PE46.15倍、创业板62.58倍,远高于全部A股的19.17倍。从中小市值目前估值水平看,目前依然较高,从溢价率水平来看目前处于近4年来的低位,向下空间也有限,这也为短期炒作增加安全边际,短期看未来仍以事件驱动型的主题性机会为主,因此主要的是短期交易性机会。从整体的市场来看,市场渐渐走好,但大的趋势仍未形成,市场维持震荡向上的格局,目前成交量并未有明显放大,增量资金仍不是很多,市场仍以存量资金博弈为主,因此更多的是关注短期的热点,中小市值整体目前不是资金关注的重点,但是从主题性机会来看,中小市值的一些个股是市场的热点,尤其是以股权转让为代表的中小市值个股,表现抢眼,但是由于体量不大,难以对整体板块起推动作用。我们依然认为中小市值的机会更着重于事件驱动的个股,且持续性不强,依然是交易性的机会。下周我们主要聚焦在一带一路、新能源汽车、3D打印等等。下周建议的投资组合晋亿实业(601002)、新宙邦(300037)、海源机械(002629)、科华恒盛(002335)等。