石化行业点评报告:50美元仍是国际油价波动中枢

OPEC达成限产意向后油价冲高回落

9月底OPEC达成限产意向之后,国际油价曾连续上涨几个交易日,但仅推高到了53.73美元(BRENT),就开始回跌,目前在46美元附近震荡。

油价转跌的原因很多,包括:1,美国大选前由于担心特朗普当选而来的金融市场普跌。2,外界对欧佩克减产的怀疑。3,美元的走强等等。近日,由于临近11月30日欧佩克会议的日期,欧佩克秘书长访问各国协调减产,特朗普当选后金融市场也开始稳定,油价止住了跌势,开始有所上涨。

OPEC产量增加,美元将进一步走强

数据方面,截至11月11日,美国炼厂开工率增加,为89.2%,比前周增长2.1个百分点。但美国原油进口量大幅增加,导致美国库存增长。美国日均进口原油842.3万桶,比前一周增长98.1万桶,成品油日均进口248.4万桶,比前一周增长69.4万桶。美国原油库存4.9亿桶,比前周增长527万桶。

另一方面,根据普氏能源资讯的数据,9月16日至10月16日一个月期间,欧佩克原油日产量猛增至3354万桶。虽然各成员国都在积极呼吁限产,但各自都在开足马力生产。利比亚和尼日利亚分别增加了19万桶/日;伊朗增加了2万桶,日产量达到了367万桶;伊拉克日产量达到456万桶历史高点。

美联储主席耶伦的表态暗示美联储将于12月加息,美元继续走强将进一步打压油价。

油价展望

我们认为,OPEC在月底达成一个限产协议的可能性是存在的,但是该协议对于扭转目前石油市场供过于求的现状的实质贡献可能十分有限。油价短期冲高后,决定油价的仍然是基本面因素。

目前来看,50美元仍然是油价波动的中枢。除非发生重大意外事件,油价突破60美元的可能性现在看来并不大。